В России нефтегазовая игла временно оказалась лечебной. Эмбарго работает, потолок цен - нет

***

Три сценария развития российского экспорта до 2036 года

Резкая диверсификация экспорта означала бы для россиян минимум 120 рублей за доллар.

Сейчас у российского экспорта есть три сценария развития до 2036 года. «Инерционный» с постепенным сокращением доли энергосырьевого экспорта в общем объеме на треть, что, однако, не помогает экономике РФ слезть с нефтяной иглы. «Оптимистический» с максимально благоприятными условиями для поставок и сохранения доминирующей роли сырьевого экспорта в экономике РФ. И сценарий шоковой диверсификации с сокращением доли энергосырьевого экспорта сразу в разы, с мощнейшей девальвацией рубля, когда курс доллара поднимается «как минимум выше 120 руб.». Такие сценарии описаны в докладе, обнародованном Центром экономики инфраструктуры (ЦЭИ) и хозяйственным партнерством «Новый экономический рост» (НЭР). Вопрос о том, какой из этих сценариев наиболее предпочтителен, оказался не так прост.

Правительство РФ внесло ряд корректировок в запрет экспорта нефтепродуктов. Запрет был введен 21 сентября. Как поясняли в Минэнерго, вводимые ограничения позволят пресечь серый экспорт топлива и насытить внутренний рынок. Новые корректировки предполагают, что ограничения распространяются теперь и на поставки в Абхазию и Южную Осетию. В то же время постановление выводит из-под ограничений судовое топливо, газойли и средние дистилляты. Кроме того, правительство уточнило, что запрет не касается товаров, принятых к транспортировке «Транснефтью» или РЖД до вступления в силу постановления.

В ситуации с российским экспортом продукции топливно-энергетического комплекса (ТЭК) выявляется множество противоречий. С одной стороны, на такой экспорт все еще возлагаются большие надежды, в том числе в свете завоевания новых рынков и ниш, с другой – этот же экспорт, как выясняется, чреват разбалансировкой внутреннего рынка, на котором цены отстают от мировых. Российские экономисты и представители транспортных и логистических компаний пытаются определить, по какому сценарию российский экспорт будет развиваться дальше.

Эксперты ЦЭИ и НЭР обнародовали аналитические результаты доклада под названием «Долгосрочные перспективы российского экспорта в эпоху деглобализации», в основе которого материалы научно-исследовательских работ, выполненных по заказу РЖД. Описаны три сценария до 2036 года. Как уточнил в презентации президент хозяйственного партнерства «Новый экономический рост» Михаил Дмитриев, их «не следует рассматривать как прогнозы», они служат иллюстрацией происходящих изменений.

Первый сценарий – «Инерционный». «Данный сценарий мы называем инерционным весьма условно, прежде всего потому, что таковой в нем выглядит динамика российского экспорта», – сообщается в презентации. Ожидается существенное замедление глобального энергоперехода. Но в целом, судя по всему, можно говорить об ухудшении условий для российских поставок за рубеж, потому что стагнирующий или медленно растущий суммарный российский экспорт уже не будет вносить значительного дополнительного вклада в экономический рост РФ.

Между тем структура экспорта претерпит изменения. Так, предполагается уменьшение доли продукции ТЭК в структуре экспорта с 59% по состоянию на 2021 год до 39% в 2036-м, то есть примерно на треть. Но даже при таком развитии событий на ТЭК будет приходиться заметная часть экспорта. Одновременно ожидается увеличение доли продукции агропромышленного комплекса (АПК): это зерно и переработанная продукция. Также предполагается рост удельного веса отраслей промышленности, ориентированных на имеющуюся сырьевую базу: эксперты упоминают цветные металлы, удобрения.

Более быстрое наращивание экспорта продукции обрабатывающей промышленности «будет сдерживаться относительно высоким реальным эффективным курсом рубля», что будет ограничивать ценовую конкурентоспособность в большинстве сегментов обрабатывающей промышленности, сообщается в презентации.

Второй сценарий – «Оптимистический». В нем сохраняются максимально благоприятные условия для сырьевого экспорта, который в таком случае сможет вносить положительный вклад в рост ВВП. В 2036 году на долю ТЭК в экспорте РФ будет приходиться 53%. Однако некоторые детали заставляют усомниться в том, что этот вариант действительно оптимистический. Например, как уточняется в презентации, в этом сценарии нет предпосылок для диверсификации экспорта, а значит, «начало структурной перестройки экономики и экспорта в направлении несырьевых производств попросту откладывается за пределы рассматриваемого прогнозного горизонта». «Так что это все же сценарий упущенных возможностей несырьевой диверсификации экспорта», – сообщает Дмитриев.

Кроме того, указано на высокий риск сокращения энергосырьевого экспорта уже за пределами прогнозного горизонта «по мере активизации отложенного энергоперехода». А значит, отметим, возникает и вопрос о том, получится ли к этому должным образом подготовиться или экспортные доходы будут усыплять стратегов в правительстве. «Растущая энергосырьевая рента позволит несколько ускорить рост ВВП по сравнению с инерционным сценарием экспорта, но без существенных структурных изменений в экономике и в экспорте в целом», – предупредил также Дмитриев.

Хотя в этом сценарии не все успехи экспорта будут зависеть только от ТЭК. Рассматривается возможность наращивания поставок за рубеж продукции АПК, прежде всего за счет освоения гигантского по масштабам китайского рынка, «который будет переключаться на более безопасных поставщиков».

Наконец, третий вариант – «Сценарий экспортной диверсификации». Он предполагает, что доля продукции ТЭК к 2036 году сократится примерно в три раза: до 20%. Но одновременно более чем в три раза вырастет доля цветных металлов, в два с половиной раза – доля АПК, почти в два раза – доля химической продукции, включая удобрения. «Ранее сценарий экспортной диверсификации мы не включали в число наиболее вероятных и по этой причине не рассматривали. Но тенденции российской и мировой экономики последних полутора лет, на наш взгляд, повышают возможность его реализации, хотя и не делают его более вероятным, чем два других наших сценария», – поясняет в презентации Дмитриев.

Одно из главных внешних условий для сценария экспортной диверсификации – это форсированный глобальный энергопереход, а ключевое внутреннее условие реализации – «глубокая девальвация рубля (произойдет неизбежно)». Диверсификация явно не будет безболезненной. «Среднегодовые темпы роста ВВП в сценарии экспортной диверсификации не будут высокими из-за опережающего роста издержек в экономике и первоначального шокового спада, вызванного резким снижением выручки от экспорта энергоносителей», – сообщает Дмитриев. Эти негативные факторы лишь позднее, по мере наращивания выпуска и экспорта продукции обрабатывающей промышленности, начнут компенсироваться выручкой от несырьевого экспорта и снижением удельных издержек за счет эффектов масштаба.

При этом первоначально из-за девальвации произойдет скачок цен на импортную продукцию, что ограничит потребление импорта даже там, где его трудно будет заменить российскими аналогами. Это внесет вклад в ускорение инфляции, но сдерживать ее ужесточением кредитно-денежной политики в течение довольно длительного времени «будет нецелесообразно», сообщается в презентации. По экспертным оценкам, «рост выпуска и экспорта в обрабатывающих отраслях и торгуемых услугах будет частично достигаться за счет смягчения бюджетных ограничений для производителей». При этом многие другие отрасли экономики «вынужденно столкнутся с более жесткими бюджетными ограничениями и ограниченным доступом к кредитам».

Структура потребительского спроса тоже изменится. В структуре спроса может вырасти потребление товаров и услуг с низкой импортной составляющей: упоминаются жилье и товары для дома, внутренний туризм, транспортные, медицинские и развлекательные услуги. Так что, как сообщает Дмитриев, важную роль для поддержания общего уровня благосостояния в этот период может играть сохранение облегченного доступа к ипотечному кредитованию. Упоминаются и ограничения на рынке труда. Но в российской обрабатывающей промышленности потенциал повышения производительности труда – «это своего рода низко висящий плод», сообщает Дмитриев. Сейчас, по его оценкам, ситуация такова, что «даже сравнительно недорогие и не самые передовые решения способны обеспечить скачок производительности труда».

В итоге исследователи приходят к выводу, что «ни один из рассмотренных трех вероятных сценариев не выглядит чересчур пессимистичным». При этом, что примечательно, сценарий экспортной диверсификации упомянут экспертами как самый потенциально неблагоприятный «из-за силы первоначального торгового шока», хотя именно он открывает перед экономикой новые возможности. А два как будто менее шокирующих сценария, в которых многое зависит от ТЭК, на самом деле, как можно судить, лишь откладывают проблему болезненной диверсификации на потом, а не решают ее.

Как пояснил «НГ» Дмитриев, реализация любого из трех рассмотренных сценариев зависит преимущественно от внешних глобальных факторов, на которые экономическая политика России не оказывает решающего влияния. И то, по какому из сценариев пойдет развитие российского экспорта, мало зависит от действий правительства и бизнеса. «На горизонте ближайших 15 лет два сценария, которые предполагают сохранение больших объемов энергосырьевого экспорта, позволяют добиться более высоких темпов экономического роста, чем наш третий сценарий, в котором экспорт продукции ТЭК резко падает, – пояснил при этом Дмитриев.

– И хотя в третьем сценарии открываются более благоприятные возможности для ускоренного развития экспорта обрабатывающей промышленности и импортозамещения, основные выгоды от этого Россия получит уже за пределами 15-летнего горизонта». В этом, по его словам, главная причина, по которой «сценарии без существенного падения энергосырьевого экспорта остаются более предпочтительными, даже несмотря на то что в случае их реализации благоприятное окно возможностей для несырьевой диверсификации экспорта на рынки глобального Юга может быть упущено».

«Поскольку пока имеется гораздо больше признаков торможения глобального энергоперехода, чем его ускорения, реализация двух сценариев с сохранением больших объемов экспорта ТЭК представляется более вероятной, чем сценария экспортной диверсификации», – отметил также Дмитриев. Поэтому, как сказал эксперт, «российские власти вполне рационально ориентируются на эти сценарии, а не на сценарий быстрого сокращения экспорта ТЭК». Текущая девальвация рубля имеет мало общего с долгосрочным глобальным энергопереходом, ускорение которого заложено в наш сценарий экспортной диверсификации, добавил эксперт.

Говоря подробнее о сценарии экспортной диверсификации, Дмитриев также пояснил, что в него было заложено очень сильное падение выручки от ТЭК – примерно в три раза к 2036 году. «Даже с учетом того, что это падение в нашем сценарии растянуто на многие годы, его влияние на курс рубля было бы очень сильным. Достоверно оценить масштаб корректировки курса рубля, опираясь на данные предыдущих случаев резкого падения валютной выручки было бы трудно, поскольку прошлые эпизоды относятся ко времени, когда многие финансовые санкции против России еще не были введены. Тогда у денежных властей было больше возможностей и инструментов для вмешательства на валютном рынке», – пояснил экономист.

Так что, как он уточнил, «лишь c очень большой степенью условности можно предположить, что если бы – чисто гипотетически – такой обвал экспортной выручки случился в условиях 2023 года (что на практике уже не является реальным), то курс доллара скорее всего поднялся бы как минимум выше 120 руб.». А в последующие годы можно было бы ожидать и дальнейшего снижения номинального курса рубля, поскольку адаптация экономики к новой реальности происходила бы в условиях повышенной инфляции. «Но, повторяю, в ближайшие полтора года такое развитие событий представляется крайне маловероятным», – обратил внимание Дмитриев.

Как сказал «НГ» замдиректора Центра развития Высшей школы экономики Валерий Миронов, комментируя некоторые выводы исследования, стремление к диверсификации экспорта оправданно, но в реальности проблема несколько сложнее, чем просто достижение диверсификации. «Ускорение экономики, а тем более экономическое чудо, как правило, связано со значительной структурной перестройкой», – говорит экономист. Эти процессы взаимодополняют друг друга: рост добавленной стоимости в обрабатывающей промышленности, увеличение доли высокотехнологичных товаров в экспорте, усложнение и диверсификация структуры экспорта. При этом, как считает Миронов, во всех описанных сценариях «просматривается своего рода товарный фетишизм, то есть недоучтено, что для недиверсифицированных экономик форсированное развитие финансового сектора может быть временной альтернативой диверсификации, которая требует времени и более легко происходит на фоне экономического роста».

Вопрос о том, какой же сценарий предпочтительнее, не так прост. «Россия долгое время позиционировала себя как энергетическая сверхдержава, постоянно при этом говоря о необходимости «слезть с нефтяной иглы». Однако трудно поверить, что сценарий экспортной диверсификации, при котором доля продукции ТЭК к 2036 году сокращается примерно в три раза, происходит глубокая девальвация рубля и ускорение инфляции, будет добровольным, – считает руководитель отдела компании «Финам» Ольга Беленькая. – Он может оказаться вынужденным в случае, например, глобального кризиса или ускоренного глобального энергоперехода».

«Вероятно, лучшим для экономики и населения сценарием стало бы сочетание «оптимистического» сценария, при котором экспорт вносит положительный вклад в ВВП, с постепенным расширением несырьевого экспорта, поддерживаемым за счет разумной промышленной политики», – говорит Беленькая.

Однако резидент экспертного клуба Центра стратегических разработок Глеб Белавин отметил, что экспортная диверсификация неизбежна. «Мы можем продолжить эксплуатировать текущую экономическую модель с упором на сырье и относительно дешевую рабочую силу. Но здесь есть стратегическая уязвимость – внешние центры, влияющие на стоимость нашего сырья и возможности им торговать», – пояснил Белавин. Так что диверсификация, по его уточнению, – «вопрос стратегической устойчивости государства и общества».

А сдерживающий эффект на диверсификацию оказывают, по его словам, «резкие финансовые колебания и нестабильность курса». «Причина проста: промышленное производство – это всегда долгий горизонт прогнозирования, от стадии проектирования и строительства, до эксплуатации. Это в среднем 3–7 лет», – пояснил Белавин.

«Вызывает вопросы часто используемый тезис о том, что сильный рубль не выгоден экспортерам. При этом опускается важное условие – низкая импортная составляющая в производственных издержках. Но какова ситуация в России? Все оборудование российское до последнего винтика? Нет», – обратила внимание доцент РЭУ им. Г.В. Плеханова Анастасия Прикладова. При этом опрошенные эксперты отметили, что уже важнее даже не столько сам курс рубля, сколько его стабильность.

Автор: Анастасия Башкатова, заместитель заведующего отделом экономики "Независимой газеты"

Источник - https://www.ng.ru/economics/2023-09-25/2_8835_export.html

***

Приложение. Эмбарго работает, потолок цен - нет. Эксперты о нефти из РФ

России удается продавать нефть выше установленного странами Запада так называемого потолка цен. Медиакомпания DW - об эффективности штрафных мер против Кремля.

Экспортная выручка России от продажи нефти на фоне общего роста цен на нее растет, и Россия успешно обходит штрафные меры стран Запада, прежде всего так называемый ценовой потолок. С таким тезисом со ссылкой на данные статистики и выводы экономистов Киевской Высшей школы экономики (KSE) выступила в начале этой недели газета Financial Times. Если до середины лета нефтегазовые доходы России значительно сокращались, то в последнее время ситуация стала меняться уже в пользу Кремля. Означает ли это, что западные санкции против Москвы из-за возможности их обходить и высоких цен на рынке больше не работают?

"Я бы не сказал, что штрафные меры не работают, - считает политик Владимир Милов, работавший в прошлом замминистра энергетики РФ, - потому что, по данным российского Минфина, падение нефтегазовых доходов за 8 месяцев этого года - это последние данные, которые известны - это минус 38 процентов за год. Это сверхсерьезное падение, то есть меры работают. Единственное, что не работает, это пресловутый ценовой потолок".

Потолок цен на российскую нефть, и почему он не работает 

Потолок цен на нефть из России вступил в силу с начала декабря 2022 года, его ввели страны G7, Евросоюз и Австралия. Смысл штрафной меры - не позволить продажу российской нефти по ценам выше 60 долларов за баррель. Для этого компаниям из стран-инициаторов санкций было запрещено транспортировать российскую нефть и страховать танкеры с нею, если цена будет выше установленного потолка. Проблема только в том, что России удается продавать большую часть сырой нефти и нефтепродуктов в обход этой меры, например, не задействуя для продажи западных трейдеров и страховщиков, объясняет в разговоре с DW Беньямин Хильгеншток (Benjamin Hilgenstock), старший экономист Киевской школы экономики (KSE) и член Международной экспертной группы "Ермака-Макфола" по санкциям против РФ.

То, что Россия попытается обойти потолок цен на нефть за счет перехода на иные логистические цепочки, было ясно еще до ввода "потолка", и расчет на то, что это окажется невыгодным, не оправдался, говорят эксперты. Сегодня в торговле российской нефтью много новых посредников, зарегистрированных, например, в Дубае, и есть основания полагать, что часть из них косвенно связана с самим же российским ТЭКом, говорит Хильгеншток.

Другая базовая проблема ценового потолка: отсутствие контроля за выполнением правил, определенных ценовым потолком, говорят эксперты. "Во-первых, довольно сложно проследить обратно, какими страховками кто пользуется, а, во-вторых, выполнение санкций недостаточно строго контролируется", - заметила в интервью DW профессор Мюнхенского института экономических исследований ifo, руководящая в нем центром изучения энергетики, климата и природных ресурсов Карен Питтель (Karen Pittel).

Сама идея и реализация ценового потолка для российской нефти не была продумана и "потолок" прописан только на бумаге, говорит Владимир Милов в интервью медиакомпании DW: "Мы должны понимать, что регуляторам нужно контролировать десятки тысяч транзакций, со страховщиками фрахтов, танкеров и так далее. Для начала, у стран большой семерки просто нет штата людей, которые бы этим занимались". К тому же, Милов напомнил, что на часть экспорта российской нефти ценовой потолок вообще не распространялся. "Мы часть нашей нефти, примерно там до четверти, продаем сразу на восток, по трубе "Восточная Сибирь-Тихий океан", где она торговалась выше потолка с самого начала". Речь идет не о сорте Urals, а светлой нефти сорта Espo.

Российская нефть попадает в ЕС через третьи страны? 

В итоге, часть российской нефти, скорее всего, попадает через третьи страны в Евросоюз, вопреки ранее принятому эмбарго на прямые поставки нефти танкерами из РФ, о чем пишут СМИ в ФРГ. Доказательств нет, но резкий рост импорта нефтепродуктов из Индии заставляет предполагать, что именно так и происходит, говорит Карен Питтель.

Обход штрафных мер имеет для российской казны непосредственную выгоду - каждые десять долларов за баррель выше ценового потолка увеличивают нефтяные доходы РФ на 18 миллиардов долларов ежегодно, подсчитали Хильгеншток и его коллеги из KSE.

"Эффект от санкций значительный" 

Беря в расчет все штрафные меры в отношении российской экономики, введенные за войну против Украины, эксперты говорят, что санкции в целом работают. "Россия потеряла много денег, то есть вот эмбарго (на покупку нефти из России. - Ред.) работает, и работает хорошо", - говорит Милов. Эффект от санкций в целом "значительный", согласен Беньямин Хильгеншток. Пострадали не только российские нефтегазовые доходы, но и резко уменьшились потоки инвестиций в Россию, нет прежнего положительного сальдо внешнеторгового баланса, что стало одной из основных причин слабости рубля.

По оценкам KSE, с февраля 2022 года Россия не досчиталась доходов на 100 миллиардов долларов от продажи нефти и порядка 40 миллиардов - от продажи природного газа. "Стакан наполовину полный", - резюмировал Беньямин Хильгеншток, имея в виду, что санкции Запада имеют ощутимый эффект на экономику РФ. Тем не менее, эффективность санкций снижается и в будущем ее необходимо обеспечить, говорится в последнем анализе экономистов из KSE.

Поиск способов "улучшить" санкции 

Эксперты, опрошенные медиакомпанией DW, предлагают различные способы, каким образом на фоне растущих цен на нефть на мировых рынках можно было бы усилить эффект и реализацию имеющихся санкционных механизмов. Член Международной экспертной группы "Ермака-Макфола" по санкциям Хильгеншток предлагает "сохранять потолок цен столько времени, сколько возможно" и даже снизить его с учетом оценки себестоимости добычи нефти в РФ. "60 долларов - это слишком высокий потолок, даже в этом случае Россия получает значительные доходы", - говорит эксперт.

Нужно усилить контроль за тем, чтобы Россия не могла продавать свою нефть дороже предельно установленной цены, а для этого следует использовать специальные сертификаты и проводить их регулярные проверки, уверен Хильгеншток. Также он предлагает "вернуться назад" и изменить ряд положений ценового потолка, например, введя более высокие стандарты по страховому покрытию нефтетанкеров, в том числе для их прохода через территориальные воды стран коалиции, согласившихся на потолок цен для российской нефти, добавил Хильгеншток.

Усилить санкции в рамках ценового потолка "сложно", признает Питтель. "В итоге встанет вопрос, насколько это все будет эффективно, если Россия все равно перенаправляет нефтяные потоки другим потребителям", - говорит она. Помимо попыток "тщательнее отслеживать" цены и логистику нефтяных поставок в рамках принятого потолка цен глава ifo Питтель предлагает задуматься над вводом эмбарго со стороны ЕС на сжиженный газ из России.

Владимир Милов полагает, что действие ограничений может быть усилено за счет попыток убедить третьи страны подключиться к санкциям Запада. "Ключевой покупатель российской нефти сегодня - это Индия. Я знаю, что западные страны много работают с Индией политически, чтобы прекратить их сотрудничество с путинским режимом. Где-то это, возможно, и сработает. Я вижу, например, что по покупке военной продукции у России с Индией уже возникают большие проблемы. Посмотрим, но кажется более эффективным напрямую работать с третьими странами", - резюмировал Милов.

Автор Михаил Бушуев

Источник - https://p.dw.com/p/4Wpl7