Регулирование финансового рынка в Германии

Статьи и рассылки / Темы статей / Бизнес и деньги / Аналитика
Статья в журнале
[-]

Тема
[-]
Управление финансами  

 Финансовый рынок оказал глубокое негативное влияние на доверие граждан к финансовым институтам и потому впредь нуждается в государственном регулировании.

 

Для федерального правительства Германии совершенно ясно: финансовые рынки снова нуждаются в жестких рамках для их поведения. Кризис был также результатом повсеместной конкуренции дерегулирования  (ослабления или даже отсутствия регулирования) финансовых рынков. Урок кризиса: примат политики должен вновь преобладать. Провозглашаемой целью правительств, прежде всего из индустриальных и развивающихся стран с крупными финансовыми центрами, должно стать мнение, что в будущем не может быть актера, финансового продукта и рынка без регулирования. Путеводная нить федерального правительства – социальная рыночная экономика. Она образует фундамент при разработке всеобъемлющей концепции регулирования финансового рынка.     

 

Многое сделано – но многое еще предстоит сделать

Сегодня все соглашаются, что слишком медленно продвигается дело с реформами. Многочисленные разрозненные меры и политические действия лишь затрудняют их осуществление: что может отдельное государство сделать в одиночку? Какое же регулирование должно быть осуществлено на международном уровне и повсеместно действовать?  Очевидно, что проблемы глобальных финансовых рынков могут быть разрешены только с помощью согласованных мер, и притом с привлечением политических процессов частично международного плана. Здесь мы стоим на правильном пути, и потому многое уже было достигнуто. То, что было осуществлено на общеевропейском уровне и в самой Германии, даже в сравнении с реформой финансового рынка в США (на что было обращено внимание в средствах массовой информации), выглядит гораздо эффективнее.

 

Предлагаемые меры федерального правительства

- Прозрачные рейтинговые агентства. Процессы оценки (банковской деятельности и действий финансового рынка) должны быть более прозрачными, чтобы избежать в будущем конфликта интересов внутри рейтинговых агентств. Для этого федеральное правительство подготовило закон об осуществлении директивы ЕС о рейтинговых агентствах, который создает все необходимые условия для обеспечения прозрачности оценки.

- Рамки для системы вознаграждения. Политика предоставления вознаграждений менеджерам банков и страховых компаний не может создавать опасность для стабильности этих финансовых институтов и финансовой системы в целом. Эксцессы с окладами увеличили риски в этих институтах, поэтому им сейчас поставили существенные ограничения. (Однако в прошлом году топ-менеджеры инвестиционного банка Hypo Real Estate, убытки которого составили в 2009 году 2,2 млрд евро, получили за этот год бонусы на общую сумму 25 млн евро, при этом некоторые сотрудники банка получили выплаты в размере более одного миллиона евро, несмотря на то что доходы руководства были официально ограничены 500 тыс. евро.) Впредь банки и страховые компании обязаны ввести у себя соразмерные, прозрачные и направленные на долговременное безубыточное развитие их деятельности системы вознаграждения. Кроме того, наблюдательные советы банков уполномочиваются запрещать в определенных случаях выплату соответствующих составных частей вознаграждения.  

- Запрет так называемых «пустых продаж» (Leerverkäufen) ценных бумаг. Немецкий законодатель весной текущего года доказал, что он также дееспособен в краткосрочном плане: он запретил внутри страны «непокрытые пустые продажи» акций и государственных облигаций зоны евро. («Пустая продажа» – это когда кто-то продает на бирже ценные бумаги, которые ему пока не принадлежат. Такой продавец надеется позже купить заранее проданное их владельцем дешевле и нажиться на разнице. Если такой продавец сначала одолжил продаваемые бумаги на стороне, то продажа называется «покрытой» – ведь у продавца бумаги есть, пусть и не свои. А если у продавца вообще не было бумаг в момент продажи, даже одолженных, то продажу называют непокрытой, т.е. «пустой». Однако действенность этого запрета весьма сомнительна: ведь те же самые бумаги по-прежнему можно «впустую» и без «покрытия» продать в других странах еврозоны и вне ее.) Кроме того, федеральное ведомство по надзору за финансовыми услугами (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, BaFin) получило новые права запрещать в кризисных ситуациях дальнейшие сделки с дополнительными финансовыми инструментами (или с дополнительными процентами). Тем самым Германия намеренно создает трудности в отношении опасных финансовых продуктов, которые могут вызвать рыночные отклонения или усилить на международном уровне так называемого «наездника».

- Регулирование  гарантирования. Германия также хочет послужить в качестве примера при регулировании гарантирования. Речь идет о том, что банк может только тогда инвестировать в гарантирование, когда предприятие, которое нуждается в этой трансакции, само, по крайней мере, сможет оплатить 10% гарантированных рисков. Это участие предприятия в возмещении возможных убытков предназначено для ответственного отношения к предполагаемым рискам от сделок с гарантированием. При этом федеральное правительство надеется, что и другие государства на европейском пространстве последуют его примеру и примут эту ставку участия предприятия в гарантировании рисков на уровне от 5 до 10%. 

- Четкая процедура санирования (финансового оздоровления) и банкротства. Федеральное правительство предложило проект закона о введении особой процедуры реорганизации, а также необходимых для этого правовых инструментов надзора и контроля за реструктуризацией и упорядоченной ликвидацией банков. Согласно этому закону наблюдательный совет банка получает более сильное право вмешательства, если банк оказывается в кризисной ситуации. Области сделок банков, являющихся системообразующими, то есть важных для обеспечения жизнеспособности всей финансовой системы и потому оказывающих сильное воздействие на ее стабильность, должны впредь передаваться так называемому переходному банку. Для стабилизации финансового рынка создается фонд реструктуризации (или антикризисного страхования) с необходимыми средствами финансирования соответствующих мер. Задача этого фонда будет состоять в том, чтобы впредь брать на себя поддержку или даже полное финансовое спасение пошатнувшихся системообразующих банков. При этом планируется собирать в год от 1 до 1,2 млрд евро.

- Особые сборы с немецких банков. Фонд реструктуризации должен накапливаться за счет взносов кредитных институтов. Для этого все они должны выплачивать в Германии особый сбор. Этот фонд должен, прежде всего, обеспечить регулирующее воздействие для уменьшения системных рисков. Фонд управляет своими средствами и использует их при возникновении угрожающего положения в отдельных банках. 

- Усиленная защита вкладчиков. В 2010 году федеральное правительство предложило проект закона, который лучше защитит вкладчиков и позволит сделать рынок капиталов более функционально дееспособным. Кроме того, этот закон должен воспрепятствовать тому, чтобы предприятия осуществляли инородные (и невыгодные) для себя перенятия. Консультант вкладчиков должен впредь доказать наличие у него соответствующей квалификации и зарегистрироваться в специальном реестре. В области «серого» рынка впредь должны действовать более строгие требования к содержанию финансовых сделок и осуществляться контроль проспектов продажи ценных бумаг и других финансовых продуктов.

- Надежные для будущего открытые фонды недвижимости. Часто дискутируемая часть упомянутого выше проекта закона – это открытые фонды недвижимости, которые в прошедших годах слишком часто оказывались в кризисной ситуации и были потому ликвидированы. Цель федерального правительства – обеспечить на будущее надежность немецкого продукта капиталовложений в различные фонды недвижимости.  

www.bundesfinanzministerium.de

Foto: Emilian Robert Vicol, flickr     


Комментарии
[-]
 wad | 24.12.2020, 08:52 #
Very interesting discussion here, I will definitely share it with my friends staying at
Treasure at Tampines
Parc Clematis
Clavon
Avenue South Residence
The Woodleigh Residences
The Florence Residences
Hyll On Holland
Riviere
ava
No nick | 13.12.2021, 16:30 #
I am so happy to have the chance to visit this great website. I was extremely satisfied to see this topic, Easy skins is one of the best websites in the world where you can buy exciting gaming accessories, Buy Razer Goliathus Chroma
 ufa1688 | 09.03.2022, 08:11 #
It is an opinion article in  ufabet168   which the author considers a  UFA1688  matter that has been disclosed in  ลิงค์รับทรัพย์  detail by summarizing the  สล็อตออนไลน์  parts of the story. Get knowledge  ct855   Additional Comments  goal 123 game  The idea is clearer divided into news  pggame123  articles. And problem analysis  11hilo  article Give the reader an idea to guide  ambslot   the way for a successful life.
Ваши данные: *  
Имя:

Комментарий: *  
Прикрепить файл  
 


Оценки
[-]
Статья      Уточнения: 0
Актуальность данной темы
Уточнения: 0
Польза от статьи
Уточнения: 0
Объективность автора
Уточнения: 0
Работа по расследованию
Уточнения: 0
Надежность источников
Уточнения: 0
Стиль написания статьи
Уточнения: 0
Логическое построение
Уточнения: 0
Простота восприятия и понимания
Уточнения: 0

Мета информация
[-]
Дата публикации: 09.05.2011
Добавил: ava  oxana.sher
Просмотров: 1774

zagluwka
advanced
Отправить
На главную
Beta