Экономические новости России в июне 2023 г.: рынок аренды жилья, подорожание товаров, накопления молодежи, отчисления на старость

***

На российском  рынке аренды квартир стремительно уменьшается предложение

Цены на аренду недвижимости в крупных российских городах неожиданно пошли в рост после долгой стагнации. Объемы предложения аренды жилья с начала года сократились на 40%.

Эксперты объясняют перемены на рынке аренды возвращением в страну так называемых релокантов. Вторая причина – переток рабочей силы в города, где активизируется спрос на работников в связи с запуском новых производств. Ставки на рынке долгосрочной аренды жилья в крупнейших городах РФ (с населением более 500 тыс. жителей) начали расти по итогам первого полугодия 2023 года, сообщили в ЦИАН. В июне ставки на аренду однокомнатных квартир увеличились на 4%, двухкомнатных – на 3%. Средние ставки аренды в июне вернулись к росту после многомесячной стагнации, подчеркивают аналитики рынка.

Максимальный рост ставок в месячном выражении был зафиксирован в таких городах, как Киров, Новокузнецк, Волгоград, Саратов и Челябинск. Здесь цены выросли более чем на 10%. В обеих столицах ставки растут медленнее, чем по стране в целом. Средняя цена аренды однокомнатной квартиры в РФ находится на исторических максимумах и приближается к 20 тыс. руб. в месяц, двухкомнатной – 28,5 тыс. руб.

Одна из причин роста цен на аренду жилья – снижение объема предложения. Только за июнь объем предложения, по оценкам, сократился на 13%, а за последние полгода – на 40%. Максимальный рост спроса при этом фиксировался в таких городах, как Волгоград, Оренбург, Самара, Уфа и Саратов. Медленнее – в Красноярске, Иркутске, Томске, Екатеринбурге и Новосибирске. Кроме того, это связано с оживлением в смежных сегментах (в продаже вторички и новостроек). «Те собственники, которые на протяжении осени и зимы сдавали квартиры на фоне общей неопределенности (зачастую по ставкам чуть ниже рынка), стали выходить на сделки купли-продажи. А новых арендодателей сейчас меньше, чем в прошлом году», – говорит руководитель «Циан. Аналитики» Алексей Попов.

Примечательно, что рост цен на аренду жилья совпал с сообщениями российских чиновников о возвращении в страну «беглых айтишников». Глава Минцифры Максут Шадаев на этой неделе заявил, что в Россию вернулось значимое число IT-специалистов, которые выехали за границу в прошлом году. «Хорошая новость, что, пока мы работали, они начали возвращаться. Мы это видим по всем показателям рекрутинговых площадок... Я считаю, что цифры достаточно значимые. Мы разговариваем с IT-компаниями, и они говорят, что многие возвращаются уже сами по себе», – сказал Шадаев. В Минцифре обещают в течение двух недель представить точные данные о количестве вернувшихся в РФ айтишников-релокантов «из первой и второй волн оттока». По мнению чиновника, на возвращение повлияло множество факторов. «И то, что правительством даются заверения, что мобилизации не будет, и то, что в предыдущую мобилизацию нам удалось предоставить гарантии отсрочки для айтишников, и в целом я считаю, что условия работы и жизни в России намного лучше», – перечисляет Шадаев.

Половина уехавших из России осенью 2022 года вернулись в страну, заявил помощник президента РФ Максим Орешкин, ссылаясь на статистику использования российских банковских карт. Россияне, вернувшись в страну, снова стали пользоваться своими российскими картами, большинство из которых за границей не работает. По мнению руководителя экспертного совета Экспертного института социальных исследований (ЭИСИ) Глеба Кузнецова, две трети релокантов – это те, кто уехал под давлением эмоций, среды, опасаясь мобилизации, или оказался «релоцирован» решением компании. «Очевидно, что и эмоциональные, и пугливые, и добровольно-принудительные релоканты имеют большой потенциал к возвращению», – считает он, полагая, что примирительные сигналы из Москвы этому способствуют.

Наблюдатели оценивали число релокантов в 500–700 тыс. человек после 24 февраля 2022 года. Росстат в начале сентября 2022-го сообщал, что с начала года из страны выехало почти 420 тыс. В ФСБ указывали, что только с июля по сентябрь 2022-го общее число выездов россиян за границу составило 9,7 млн человек, причем заметно выросли поездки в Казахстан, Армению и Киргизию. Ряд исследователей, пытавшихся составить портрет российского релоканта, отмечали, что уехали в основном жители крупных городов, а наличие собственной квартиры было более характерно для тех, кто остался.

Специалисты платформы «Консоль.Про», которая является официальным партнером Федеральной налоговой службы, сообщают, что, по их подсчетам, нашу страну покинули от 400 тыс. до 600 тыс. человек. За год вернулось в РФ около 20% уехавших, и большинство сделали это через пару месяцев.

«Динамика арендных ставок на жилье является важным показателем состояния рынка. При росте цен на жилье и стабильной доходности уровень арендных ставок должен расти. Но практика показывает глубокое противоречие: цены на жилье выросли с 2020 года кое-где на 70%, доходность сдачи жилья в аренду составляет 5,6%, а ставки аренды снижались или стагнировали», – обращает внимание научный руководитель отделения допобразования РАНХиГС Елена Иванкина. Сейчас произошел рост спроса на аренду из-за возврата арендаторов (на 60%), одновременно уменьшилось предложение арендных квартир (на 40%), и стоимость аренды начала расти, говорит она.

«На массовом рынке увеличение средней стоимости аренды жилья мы связываем с тем, что дешевые варианты быстро вымываются – их удельный вес в общем объеме снижается, что повышает средний ценовой показатель. Спрос на аренду сейчас невысокий – это типично для лета. Однако он на 20% выше, чем был летом прошлого года», – отмечает замдиректора управления аренды квартир «Инком-Недвижимость» Оксана Полякова. В целом на рынке найма уже наблюдается дефицит жилья эконом-класса. При этом квартиры категории «комфорт» не пользуются высоким спросом – предложение здесь в три раза больше, чем число потенциальных арендаторов. Одновременно выросло количество предложений аренды при условии проживания вместе с хозяевами. «Если еще в начале года в числе наймодателей комнат таких было около 30%, то сейчас около 50%», – указывает она.

Спрос на данный момент довольно активен, и обратная релокация повлияла на это в том числе, считает руководитель направления «Аренда» компании Apple Real Estate Владимир Родионов.

В прошлом году рынок аренды замер из-за внешних событий, причем это коснулось всех ценовых сегментов, напоминает управляющий партнер Dombook Ирина Доброхотова. «Часть релокантов покинули съемные квартиры, часть собственников уехали и стали сдавать квартиры. Также несколько сократилась внутренняя миграция – а именно эти люди дают основной поток арендаторов. Поэтому предложение выросло до небывалых значений», – поясняет она. При этом эксперт не считает вернувшихся релокантов значительным слоем потенциальных арендаторов. «Сейчас часть инвестиционных квартир хозяева стали продавать, тем более что есть стабильный интерес к покупке вторичной недвижимости. Все это вызывает постепенное сокращение предложения, возврат к балансу спроса и предложения и незначительное увеличение ставок», – говорит Доброхотова.

По мнению управляющего компании Smarent Виктора Зубика, сейчас многие релоканты возвращаются в РФ на лето. Говорить о массовом возвращении и что это является основной причиной оживления рынка аренды, по его мнению, не стоит. Эксперт считает, что основной рост цен будет наблюдаться в августе и сентябре, когда еще добавится поток студентов и тех, кто возвращается с летних каникул. «Большую часть новых арендаторов сейчас составляют жители соседних областей и других городов России, и повысился спрос на недорогое жилье – это квартиры-студии далеко от центра, но близко к станции метро или к другим станциям», – указывает Зубик.

«Кроме возвращения релокантов мы отмечаем и внутреннюю трудовую миграцию. И для этого есть как минимум две причины: люди едут из более отдаленных регионов в крупные города, потому что там освободились рабочие места (как раз после тех, кто уехал). Также сегодня по всей стране идет запуск и перезапуск производств, открываются новые рабочие места. Часто нужных специалистов нет, и их привлекают из других городов», – рассказывает директор по персоналу холдинга Ventra Лусине Абгарян. Большинство инженерных вакансий в текущем году – это позиции, которые предполагают переезд работника к месту производства, уточняет Абгарян. По ее мнению, такие специалисты – наиболее многочисленная когорта, которая может реально влиять на рынок аренды, особенно в условиях ограниченного предложения.

Еще один фактор повышения цен на аренду жилья – это миграция населения из приграничных с Украиной областей.

Автор Ольга Соловьева

Источник - https://www.ng.ru/economics/2023-06-22/1_8755_rent.html

***

Повседневные товары подорожали в РФ в разы больше официальной инфляции

Росстат оценивает динамику цен в чемоданах, а социологи – в реальных покупках.

Реальная инфляция, фиксируемая по чекам, разительно отличается от той, что замеряет Росстат и оценивает Центробанк. По данным исследовательского холдинга «Ромир», в мае «инфляция в кошельках» обогнала официальную в шесть раз и составила около 15%, а вовсе не те 2,6%, о которых говорят чиновники. Эксперты такой разрыв объясняют несоответствием потребительской корзины Росстата и тех реальных покупок, которые люди совершают. К примеру, ежемесячно Росстат рассчитывает динамику цен на чемоданы, гипсокартон и детские автомобильные кресла. Однако эти товары мало влияют на ежемесячные семейные бюджеты россиян.

«Ромир» на основе «Единой панели данных» получает информацию о реальных ценах и реальном потреблении россиян на основе их покупок. Выборка панели репрезентирует население городов России с численностью более 10 тыс. человек. Также подчеркивается, что анализируется один и тот же состав товаров, объемы и т.д.

Исследователи приводят помесячную и годовую динамику роста цен товаров повседневного спроса, куда входят продукты питания, лекарства, бытовая химия, средства персонального ухода, детское питание и корма для животных. Данные о динамике изменения цен «Ромир» публикует в виде динамики собственного индекса-дефлятора FMCG (Fast Moving Consumer Goods, товары повседневного спроса).

Так, в январе текущего года индекс вырос на 3,3% в месячном выражении. В сравнении с аналогичным периодом прошлого года индекс был выше на 32%. В феврале цены на товары увеличились на 4% месяц к месяцу и на 33% год к году. «В марте индекс-дефлятор FMCG продолжил показывать прирост и достиг отметки 180%. Это на 1,5% больше, чем значение февраля, и на 26% выше уровня марта 2022 года», – сообщают в «Ромире».

В апреле и мае цены на замеряемые товары увеличились на 2 и 1,5% соответственно в месячном выражении и на 19 и 15% соответственно в годовом измерении.

Росстат при этом рисует совершенно иную картину динамики цен. В мае цены на потребительские товары увеличились на 0,31% в месячном выражении, и на 2,5% – в годовом, утверждают в Росстате. Таким образом, инфляция «Ромира», замеряемая по купленным товарам, в шесть раз превышает официальный показатель Росстата. При этом в мае потребительские цены выросли преимущественно за счет ускорения стоимости услуг – на 11,3% год к году (см. «НГ» от 19.06.23). Тогда как цены на продукты год к году опустились на 0,9%, на непродовольственные товары – увеличились на 0,16%.

При этом Росстат с начала этого года корректировал набор товаров и услуг для расчета инфляции. Сообщалось, что с этого года в месячный замер динамики цен будут включены: пастеризованное молоко 3,2% жирности (вместо молока меньшей жирности), сухие приправы и специи (вместо черного перца горошка), отдельные виды детских товаров, включая и детское автомобильное кресло, чемодан, бумага офисная, смарт-часы (вместо механических и кварцевых), гипсокартон. Кроме того, теперь анализируются цены на проезд в сидячих вагонах в скоростных поездах дальнего следования, туристические поездки на Черноморское побережье и в Крым, речные круизы на территории России. Всего в месячном мониторинге теперь 566 позиций для анализа.

Однако с какой вероятностью и в каком объеме средний гражданин РФ покупает в течение месяца автомобильные кресла, чемоданы и листы гипсокартона? В Центробанке, по итогам июньского заседания совета директоров по ключевой ставке, обращали внимание на рост инфляционного давления по все более широкому кругу товаров и услуг. Годовой темп прироста потребительских цен в регуляторе оценили в 2,6% после 2,3% в апреле. ЦБ при этом отмечал, что показатель годовой инфляции перешел к росту с пониженного уровня по мере выхода из его расчета «низких значений месячных приростов цен мая-октября 2022 года и увеличения текущего инфляционного давления». Ускорение инфляции в ведомстве Эльвиры Набиуллиной также связывали с восстанавливающимся потребительским спросом и постепенным переносом в цены произошедшего с начала 2023 года ослабления рубля. При этом дальнейший перенос ослабления рубля в цены может оказаться более выраженным, чем ожидается в базовом сценарии, предупреждают в регуляторе.

Среди прочих проинфляционных рисков в ЦБ называют дополнительное расширение бюджетного дефицита, что потребует более жесткой денежно-кредитной политики, а также дефицит рабочей силы.

ЦБ также отмечает, что инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий в целом остаются на повышенном уровне. «Сохраняется неоднородность тенденций в динамике ценовых ожиданий предприятий в отраслевом разрезе: в последние месяцы значимое снижение ценовых ожиданий в сельском хозяйстве сопровождалось их увеличением в торговле и обрабатывающей промышленности», – подчеркивали в ведомстве Набиуллиной. Тем не менее Центробанк ожидает сохранения инфляции в пределах 4,5–6,5% по итогам года.

Российские чиновники и вовсе еще недавно сообщали, что признаков ускорения инфляции в стране не наблюдается, поэтому ужесточение денежно-кредитной политики не стоит на повестке. Об этом, в частности, говорил первый вице-премьер Андрей Белоусов.

По мнению экспертов «НГ», проблема разрыва значений инфляции в официальных ведомствах и так называемой инфляции «в кармане» в устаревшей методике расчета инфляции Росстатом, которая не отражает реальной структуры спроса на товары. «Базовая корзина, по которой статистический орган считает показатели роста цен, не отражает трансформацию моделей потребительского поведения. А эти трансформации стали очень заметными, особенно после прихода ковида и событий 2022–2023 годов», – считает доцент РЭУ им. Плеханова Вадим Ковригин.

Он напоминает: резкий рост спроса на отдельные товары ведет к резкому росту цен на них – базовый закон экономики. «Растет спрос – меняется и реальная корзина потребительских покупок. Отсюда и скачок потребительских расходов, заметное удорожание реальной корзины, значительное повышение инфляционных ожиданий. Но базовая корзина этого может не учитывать», – рассуждает экономист.

Инфляция и динамика цен в магазинах – не одно и то же, продолжает эксперт «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов. «В целом инфляция рассчитывается на базе корзины товаров и услуг, где магазины повседневных покупок (еда и напитки) занимают только треть. Все остальное (две трети) дорожает гораздо медленнее», – напоминает он, предлагая не удивляться, почему цены реальных покупок не похожи на цифры Росстата. Эксперт считает, что каждый гражданин обязан считать собственную инфляцию для того, чтобы в том числе понимать какая прибавка к зарплате для него будет приемлема.

Автор Ольга Соловьева

Источник - https://www.ng.ru/economics/2023-06-25/1_8756_inflation.html

***

Молодежь в РФ стала активнее откладывать деньги на будущее

По данным Сбера, более половины молодых россиян делают накопления. Среди целей – накопить миллион за пять лет и сформировать негосударственную пенсию, выяснили в Сбере

Молодые россияне все активнее делают накопления, выяснили в Сбере. Практически у всех есть депозиты, кроме того, гораздо чаще, чем еще несколько лет назад, эта категория граждан стала формировать дополнительные пенсионные сбережения, откладывая на негосударственную пенсию все больше средств. Таковы результаты опроса, проведенного компанией «СберСтрахование жизни», и анализа клиентского портфеля СберНПФ за 2020–2023 годы. Исследования проводились в преддверии Дня молодежи 24 июня.

Напомним, к молодежи в России относятся граждане в возрасте до 35 лет. Опрос СберСтрахования жизни проводился в 37 российских городах с населением свыше 500 тыс. человек, в каждом городе опрошено не менее 350 респондентов по репрезентативной выборке. Как выяснили исследователи, молодые люди считают необходимым откладывать в среднем 17% своего ежемесячного дохода. Лидерами по этому показателю стали жители Кемерова и Барнаула (по 21%), Омска и Новокузнецка (по 20%). Чаще других делает накопления молодежь в Махачкале (52%), Новокузнецке и Оренбурге (по 47%).

Средняя финансовая цель на ближайшие пять лет у молодых граждан – накопить больше миллиона. Самыми скромными планами (меньше 1 млн руб.) отличаются жители Кирова, Краснодара, Махачкалы, Москвы и Севастополя. А сумму выше 1,3 млн называли в Астрахани, Барнауле, Кемерове, Новокузнецке и Томске. Самый популярный инструмент для накоплений – депозиты: их используют 91% молодых респондентов. Программы накопительного страхования жизни (НСЖ) есть у 6% опрошенных. Еще 2% инвестируют в ценные бумаги, а у 0,4% есть специальный счет-копилка в банковском приложении.

Список наиболее популярных желаний россиян возглавляет желание жить в достатке и иметь возможность тратить деньги без ограничений: этот вариант выбрали почти 70% опрошенных (годом ранее было 44%). На втором месте – мечта встретить настоящую любовь (61% против 52% в 2022 году), а доля тех, кто хочет создать семью и завести детей, по сравнению с прошлым годом выросла с 33 до 40%.

«Молодые россияне отличаются активной жизненной позицией и готовы сделать все для воплощения своей мечты в жизнь. Радует, что тех, кто делает накопления, уже больше половины, – рассказала управляющий директор дивизиона «Инвестиции и накопления» Сбербанка Ольга Монахова. – Из них 34,9% откладывают деньги от случая к случаю, а 15,2% стараются делать это регулярно. По данным нашего исследования, за пять лет в среднем они хотят накопить 1,12 млн руб. Реализовать это желание помогают современные и удобные финансовые инструменты, например программы НСЖ. Они не только формируют капитал, но и дают страховую защиту».

Все больше задумывается молодежь и о жизни в старости: по данным анализа клиентского портфеля СберНПФ за 2020–2023 годы, сейчас молодые люди активнее откладывают в негосударственную пенсионную копилку. В январе–мае 2023 года начали копить на негосударственную пенсию в СберНПФ с помощью индивидуальных пенсионных планов (ИПП) 4,3 тыс. молодых россиян. Аналогичный показатель за 2020 год составлял лишь 1,7 тыс.

В 2023 году сумма стартового пополнения будущей пенсии превысила 13 тыс. руб. Причем в возрасте до 26 лет средний первоначальный взнос составлял 18 тыс. руб. (2,2 тыс. руб. в 2020 году). Граждане 27–35 лет ограничивались 12 тыс. руб. (2,5 тыс. руб. в 2020 году). Больше всего действующих договоров ИПП, заключенных в 2020–2023 годах, пришлось на жителей Москвы (7,5%), Краснодара (4,6%), Ростова-на-Дону (4%), Екатеринбурга и Уфы (по 3%).

«Наше исследование показывает, что молодые россияне готовы копить вдолгую. В сравнении с 2020 годом молодежь увеличила средний срок формирования дополнительного капитала на пенсию на два года, – отметил старший вице-президент, руководитель блока «Управление благосостоянием» Сбербанка Руслан Вестеровский. – Сейчас клиенты из этой возрастной группы начинают копить за 28 лет до наступления пенсионных оснований. Самые активные молодые сберегатели живут в Москве и Краснодаре. И конечно, открывать и пополнять пенсионные копилки они предпочитают в цифровых каналах».

Автор Владимир Полканов

Источник - https://www.ng.ru/economics/2023-06-25/5_8756_250620232.html

***

Отчисления граждан на старость в РФ теряют реальную стоимость

Доходность пенсионных накоплений граждан в негосударственные пенсионных фондах (НПФ) в некоторые моменты превышает текущую инфляцию. Однако за последние шесть лет накопленная доходность пенсионных накоплений по-прежнему отстает от официального роста цен в стране, сообщил в своем последнем отчете Центробанк.

Таким образом, пенсионные накопления граждан в пенсионных фондах теряют свою покупательную способность, но зато обеспечивают зарплатой финансовых посредников, о которых заботится руководство Центробанка. Председатель ЦБ Эльвина Набиуллина обещала снять некоторые ограничения для использования накоплений граждан пенсионными фондами. Все негосударственные пенсионные фонды (НПФ) по итогам I квартала получили положительную доходность. У большинства из них она была выше инфляции. Средневзвешенная доходность пенсионных накоплений составила 2,7% (11,1% годовых), пенсионных резервов – 2,5% (10,2% годовых), а инфляция – 1,7% (6,9% годовых). Такие данные приводятся в последнем отчете ведомства Эльвиры Набиуллиной.

Однако локальный рост доходности не меняет общую тенденцию: по итогам 2022 года средневзвешенная доходность НПФ по пенсионным накоплениям составила 5,1%, а по пенсионным резервам – 5,4%. При этом годовая инфляция за тот же период практически достигла 12%. И ситуация мало меняется. НПФ по показателям доходности хронически не могут справиться с инфляцией в РФ. В ЦБ отмечают, что накопленная доходность пенсионных накоплений НПФ с 2017 года на конец первого квартала 2023 года составила 40,2%, пенсионных резервов – 42,7%. Накопленная же инфляция за тот же период составила 42,5%.

Общие данные по доходности указаны без учета выплаты вознаграждений самим НПФ. Для сравнения: по итогам 2022 года накопленная с 2017 года общая доходность пенсионных накоплений НПФ составила 36,6%, а уже с учетом выплат на счета будущих пенсионеров – только 26%. Накопленная инфляция за тот же период составила 40%.

В период с 2004 по 2021 год доходность портфелей пенсионных накоплений в НПФ и портфеля Государственной управляющей компании (ГУК) «незначительно, лишь на несколько процентных пунктов, превышала показатель накопленной инфляции». «Однако по показателю чистой доходности портфели НПФ существенно проигрывали как инфляции, так и доходности портфелей под управлением ГУК», утверждается в докладе «Инвестирование пенсионных накоплений» профессора Высшей школы экономики Александра Абрамова и старшего научного сотрудника лаборатории Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Марии Черновой. «Низкая доходность инвестирования пенсионных накоплений в НПФ на 18-летнем временном горизонте во многом объясняется не только плохим отбором конкретных выпусков ценных бумаг в портфель фондов, но и существенными отклонениями фактического распределения портфелей НПФ от оптимального», – делают вывод исследователи. «Отклонение фактических портфелей от оптимальных усилилось с 2015 года после введения государственной системы страхования пенсионных накоплений. Данная система помогла предотвратить наиболее грубые нарушения НПФ, однако не позволила повысить эффективность НПФ, вызвав эффект «стадного поведения» фондов и их склонность к инвестированию в наименее рискованные активы в ущерб доходности портфелей», – считают экономисты.

Примечательно, что на проблему низкой доходности пенсионных фондов обращают и в самом регуляторе. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина, в частности, сообщила, что Центробанк рассматривает отмену части требований к составу и структуре инвестиционных портфелей НПФ и рекомендует больше упора делать на фидуциарную ответственность и стресс-тестирование. «Нам все время говорят, что пенсионные фонды мало инвестируют в фонды акций, но надо сказать, что они активно стали инвестировать в корпоративные облигации. И пенсионные фонды, даже ведя относительно консервативную стратегию, научились зарабатывать – доходность в прошлом году была положительной и выше 2021 года», – сказала Набиуллина.

Она при этом признает необходимость расширения инвестиционных возможностей фондов. «Мы рассматриваем сейчас отмену части требований к составу и структуре инвестиционных портфелей, с тем чтобы делать больше упора и риск-менеджмент (риски с точки зрения защиты прав пенсионеров) на фидуциарную ответственность (обязанность управляющего финансовыми активами ставить интересы клиентов выше собственных, сохраняя добросовестность и доверие. – «НГ»), которую мы ввели, и на стресс-тестирование. То есть больше через эти инструменты, нежели через требования к структуре и составу, хотя определенные требования, конечно, останутся» – сообщила Набиуллина.

Она также обратила внимание, что кроме вопросов по инвестированию в акции все время ставится вопрос о том, что пенсионные фонды должны больше осуществлять венчурных инвестиций. «У меня всегда вопрос по этому поводу: все-таки Пенсионный фонд – это не лучший фондовый инвестор. Тем не менее мы здесь готовы посмотреть с тем, чтобы снять некоторые барьеры по инвестированию небольших частей в инвестиционные товарищества, которые являются формой привлечения венчурного капитала», – сказала Набиуллина.

Пенсионные накопления привлекают не только работников НПФ, но и так называемых венчурных инвесторов. Так, Анатолий Чубайс на посту главы «Роснано» предлагал отменить ограничения на инвестиции в венчурную индустрию со стороны пенсионных фондов. Он заявлял, что «ни один другой потенциальный источник средств не сможет стать главным двигателем инноваций», тогда как НПФ «могут и должны». Разрешение НПФ инвестировать в фонды прямых и венчурных инвестиций будет способствовать росту экономики за счет новых технологий и продуктов, указывал в 2020 году инвестиционный директор Российской венчурной компании Алексей Басов.

Эксперты «НГ» идею о расширении инструментов, в которые пенсионные фонды могут вкладывать денежные средства, оценивают скептически. «Эта мера потенциально позволит при качественных инвестициях превышать уровень инфляции. Но здесь также возникают дополнительные риски, связанные с качеством работы самих управляющих компаний. Поэтому доходность может оказаться значительно ниже, чем при той консервативной модели инвестирования, которую мы сейчас наблюдаем», – предупреждает директор по инвестициям управляющей компании «Восток-Запад» Александр Лавров. Он приводит в пример США и другие развитые страны, где большая часть пенсии формируется за счет собственных накоплений граждан в инвестиционные фонды. «При этом мы знаем не одну громкую историю, когда такие инвестиционные фонды оказывались, по сути, мошенническими схемами, которые действовали на протяжении десятилетий, и люди, которые вкладывались в них, теряли абсолютно все свои сбережения. Поэтому здесь, наверное, стоит иметь в виду, что лучше совмещать два способа вложений: консервативные пенсионные фонды и какие-то более агрессивные фонды с точки зрения управления денежными средствами, и в сумме, возможно, это будет на уровне инфляции», – полагает эксперт.

Проблему низкой доходности отечественных НПФ Лавров объясняет так: «В рамках нашего законодательства пенсионные фонды очень ограничены по инструментарию, в который они могут вкладывать денежные средства. В основном это высоконадежные, консервативные инструменты, которые априори не могут дать доходность, превышающую уровень инфляции. Исходя из этого, пенсионные накопления, которые формируются на долгом промежутке времени, потихоньку обесцениваются. Именно поэтому Эльвира Набиуллина и сказала, что это не лучший способ для того, чтобы формировать пенсию пенсионными фондами для инвесторов», – говорит экономист.

Депутат Госдумы Оксана Дмитриева обращает внимание на тот факт, что доходность НПФ в среднем не может выше, чем рост пенсий и ВВП. Если у нас нет роста экономики, то и фонды расти не будут, считает она. «Конечно, отдельные НПФ могут показывать доходность выше рынка, но в среднем если не имеется роста экономики – нет», – подчеркивает Дмитриева. Идею по расширению инструментов для инвестирования НПФ она оценивает скептически. «НПФ получат больше возможностей, чтобы рисковать. Речь идет о том, что те средства, которые сейчас сжигаются инфляцией, теперь будут сжигаться еще и рисками. Кому-то, возможно, повезет, но большинству нет», – говорит депутат Госдумы Михаил Делягин.

Автор Ольга Соловьева

Источник - https://www.ng.ru/economics/2023-05-21/4_8728_funds.html