Приобретенные до конца 2008 ПИФы - основа преумножения сбережений

Статья в журнале
[-]

Тема
[-]
Приобретенные до конца 2008 ПИФы - основа преумножения сбережений  

 

Мы публикуем сегодня список конкретных рекомендаций частным инвесторам в связи с очередной налоговой реформой в стране.

 

Напомним, что введение с 1 января 2009 г. так называемого Abgeltungssteuer – единого налога на доходы с капитала – резко повысило привлекательность паевых инвестиционных фондов (ПИФов, Investmentfonds). Приобретя паи фонда еще в этом году (т.е. до начала действия новых налоговых правил) и продержав их более 12 месяцев, каждый житель Германии на многие годы вперед абсолютно легально освобождает от налогообложения полученный доход, не отказываясь при этом от возможности корректировки инвестиционной стратегии в результате действий менеджера фонда.

 

Управляемые фонды и фонды фондов

 

Наибольший интерес для долгосрочных вложений сейчас представляют собой активно управляемые фонды смешанных инвестиций и фонды фондов. В отличие от классических ПИФов акций или облигаций, которым законодательно предписывается инвестировать деньги клиентов только в один из видов ценных бумаг, менеджер фонда смешанных инвестиций (Mischfonds) может в зависимости от ситуации на мировых рынках совмещать или даже чередовать вложения в акции и облигации. Инвестиционный регламент фонда (у каждого ПИФа он свой) предписывает максимальные процентные соотношения ценных бумаг, подробно описывает объекты вложений (акции какого типа фирм и из каких стран, облигации государственные или корпоративные) и пр.

Управляющие фондами фондов (Dachfonds) также имеют высокую степень свободы при принятии инвестиционных решений – с той лишь разницей, что вкладывать деньги он могут в паи других ПИФов. Зато здесь выбор у них очень широк – вплоть до фондов недвижимости или совсем уже экзотических хедж-фондов. Наконец, в последние годы в стране стали набирать популярность и ПИФы, являющиеся своего рода комбинацией из фондов смешанных инвестиций и фондов фондов. Они могут вкладывать деньги в любые виды ценных бумаг: и в акции, и в облигации, и в паи других ПИФов, и в производные ценные бумаги вроде фьючерсов и сертификатов. Такие фонды в разных банках называют по-разному – Superfonds, Multi-Asset-Fonds, Multi Select и пр. Выбранное в рекламных целях название не имеет значения – важна степень свободы инвестиционного управляющего и степень рискованности фонда.

Всего клиентам банков в стране доступны сегодня около 600 Dachfonds и порядка 800 Misch– и Superfonds. Впрочем, число фондов по-настоящему перспективных существенно меньше. Особенно разочаровали крупные финансовые группы: например, объединение сберкасс и принадлежащая ему управляющая компания Deka хотя и вырвались по итогам 2007 г. в лидеры по объемам привлеченных средств клиентов, по показателям доходности далеко отстают от небольших, но эффективно работающих компаний.

 

Паевые инвестиционные фонды

 

В таблице вы можете найти некоторые, на наш взгляд, наиболее перспективные фонды для долгосрочных вложений (5–7 лет и выше). Из фондов фондов мы отобрали два ПИФа небольшой кельнской компании Sauren. Несмотря на молодость ее основателей, ее менеджерам уже более десятилетия удается умело отбирать фонды, в паи которых текут деньги клиентов фирмы. При этом средства инвестируются в паи солидных, хорошо зарекомендовавших себя ПИФов – а устойчивая доходность достигается путем своевременной ротации, т.е. сменой объектов для инвестирования. Для примера: за последние 5 лет Sauren Global Balanced заработал своим клиентам около 63%. Впрочем, последние 5 лет были на бирже временем довольно удачным, так что мы проанализировали и доходность фонда с учетом кризиса 2000–2003 гг. За 8 лет прибыль составила 39%. Это, может быть, и не баснословно много, но показывает, что ПИФ неплохо держит удар и может быть прибыльным несмотря на экономические спады.

Вполне конкурентоспособны фонды компании Sauren и с точки зрения такого показателя, как TER (Total Expense Ratio). Он показывает размер расходов, которые ежегодно тратит владелец паев на вознаграждение управляющей компании, бухгалтерские и юридические формальности и пр. При кратко- и среднесрочном вложении ими можно было бы пренебречь, но в нашем случае речь идет о долгосрочных или очень долгосрочных инвестициях. Именно поэтому нас не смущает сравнительно высокая надбавка (Ausgabeaufschlag) за все представленные в таблице фонды. Она взимается с инвестора при покупке паев. Расчеты показывают, что при вложениях на длительный срок лучше смириться с единовременным сбором, чем терпеть небольшие, но регулярные пошлины. К тому же, не случайно в таблице указаны стандартные размеры надбавок: очень часто различные банки в рамках специальных предложений могут продать клиентам фонды со значительной скидкой.

Довольно дорогими по TER являются три фонда, которыми самостоятельно или в качестве инвестиционного советника при других компаниях управляет мюнхенская фирма DJE. За ее названием скрывается один из лучших портфельных управляющих страны – Dr. Jens Ehrhardt. Однако своих денег его фонды стоят: они пережили экономический кризис начала века и за последние 5 лет показали отличные результаты: Tri-Style Fund – 65%, DJE-Alpha Global P – 59%, FI Alpha FCP – Global – 90%. При этом Tri-Style Fund является одним из старейших и успешных в ФРГ Superfonds, который в случае кризиса может оперативно перебросить часть денег из акций в фонды недвижимости или в надежные фонды облигаций. Так что его небольшое отставание в доходности от ряда других фондов DJE видится нам не столько минусом, сколько плюсом: посмотрев его структуру, нельзя не заметить осторожности менеджера, которая и объясняет несколько меньшую прибыльность.

Фонд DWS Vorsorge AS (Flex) – пожалуй, лучший ПИФ для долгосрочного вложения, который предлагает сейчас управляющая компания DWS, входящая в структуру Deutsche Bank. Буквы AS в названии означают Altersvorsorge– Sondervermoegen, т.е. подчеркивают пригодность фонда для долгосрочного накопления средств к пенсии. Его инвестиционный регламент допускает опосредованные вложения в недвижимость, что придает ему дополнительную устойчивость.

Перечисленные ПИФы сегодня доступны клиентам многих банков в стране. Не всегда это можно сказать о клиентах Sparkasse – и потому мы включили в таблицу наиболее удачный на сегодня смешанный фонд компании Deka, принадлежащей немецким сберкассам. Он весьма недорог, а к тому же внутри Deka сейчас ведется реструктуризация и борьба за повышение доходности ПИФов компании.

 

Название фонда

Тип фонда

Управляющая компания

Надбавка  (стандарт)

TER (Total Expence Ratio)

Номер ценной бумаги (WKN)

Sauren Global Balanced

Dachfonds

Sauren

5%

1,27%

930920

Sauren Global Champions

Dachfonds

Sauren

5%

1,43%

603364

Tri-Style Fund

Superfonds

DJE

5%

2,66%

798616

DJE-Alpha Global P

Mischfonds

DJE

4%

2,61%

164317

FI Alpha FCP-Global

Mischfonds

DWS/DJE

4%

2,94%

974512

DWS Vorsorge AS (Flex)

Mischfonds

DWS

4%

0,9%

976989

Deka-Privat Vorsorge AS

Mischfonds

Deka

3,5%

0,81%

978620

 

                                                                Агентство экономической информации «ИнфоКапитал»


Комментарии
[-]
 ufa1688 | 19.05.2022, 08:07 #
After almost three ufabet เข้า สู่ระบบ  months of relentless  aff 1688 assault, Mariupol has ufa1688 fallen. Ukraine's military says บอลสเต็บ  its combat mission in แทงบอล168 the besieged port is หวยไทย over. More than any other Ukrainian หวยลาว city, Mariupol has come to ราคาแฮนดิแคป  symbolise the ferocious brutality dragoonsoft of Russia's assault and the JILI stubbornness of Ukraine's resistance.
Ваши данные: *  
Имя:

Комментарий: *  
Прикрепить файл  
 


Оценки
[-]
Group 1 Добавить

Мета информация
[-]
Дата публикации: 02.08.2011
Добавил: ava  oxana.sher
Просмотров: 656

zagluwka
advanced
Отправить
На главную
Beta