Новый кризис или период очищения мировой экономики

Статьи и рассылки / Темы статей / Экономика и право
Тема
[-]
Проблемы и прогнозы развития мировой экономики  

***

Глобальная экономика входит в период очищения 

В 2022 году мировая экономика вступает в новый глобальных кризис, потушить который печатным станком и вливанием денег уже не получится. 

Глобальная экономика входит в период очищения. Сложившиеся в единый элемент факторы больше не оставляют пространства для простых решений, а значит будут и жертвы и серьезные изменения. Текущий кризис и его последствия нельзя рассматривать отдельно от COVID-19 2020-го года — это скорее звенья одной цепи. 

Начиная с кризиса 2008 года мировая финансовая система и экономика деградировали. Кризисы возникали в том или ином виде достаточно часто, но любые проблемы решались путем печатного станка, что в понимании любого здравомыслящего экономиста было лишь своего рода обезболивающим, но не решало накопившихся структурных проблем, более того, каждый раз создавало новые. 

Супердешевые деньги и эксперименты с отрицательными ставками породили огромное количество неэффективных компаний и институтов, которые вообще появились только благодаря возможности бесконечно занимать под очень низкую ставку и постоянно рефинансировать эти займы. Их еще называют компании-зомби, мы отдельно писали о них в 2020-м. 

Мировые центробанки во главе с ФРС растягивали этот праздник жизни во времени и, вероятно считали, что заниматься эмиссией можно бесконечно долго, главное иметь меру и периодически выпускать пар. Однако COVID все перевернул. Рынок, в первую очередь долговой, оказался на грани полного коллапса, и ФРС ничего не оставалось делать, как пойти ва-банк и снова залить все деньгами, только в этот раз уже в неограниченном объеме. Проблема заключается в том, что, напечатав еще 7 триллионов долларов, Федрезерв по сути закрыл себе возможность бороться со следующим кризисом привычными методами. 

Вскоре о себе заявила инфляция, которая так тщательно пряталась все эти годы, а пока ФРС готовилась к борьбе с ней, явно упустив момент, начался новый кризис — геополитический со всеми вытекающими последствиями. В итоге, на данный момент мы имеем скопление факторов, которые представляют собой ни что иное, как идеальный шторм: ситуация на Украине, взлет цен на продовольствие и на энергоносители, вспышка Covid в Китае и, как следствие, снижение спроса и завершающий аккорд — повышение ставок ФРС, то есть удорожание денег. 

Иными словами, мировая экономика сталкивается с крайне редким явлением, именуемым стагфляцией. Последний раз это случалось в 1980-х годах, тогда ФРС также решилась на резкое повышение ставок, сумев в итоге победить инфляцию, но через достаточно сильный экономический спад. 

Что-то подобное нас ждет и сейчас. И здесь можно найти позитивные моменты. Кризис очистит экономику от неэффективных элементов. К слову, это можно было сделать еще в 2008 году, если бы не было масштабных финансовых вливаний и запуска QE, но тогда власти не решились на такой риск, посчитав, что вся финансовая система может просто потерпеть крушение.

Примеры такого очищения уже сейчас можно видеть, правда пока в основном на фондовом рынке. Взять, к примеру, Netflix — компания, если изучить ее отчеты, никогда не могла похвастаться хорошими финансовыми результатами, скорее была машиной по сжиганию денег, однако ее акции во многом благодаря хайпу смогли взойти на биржевой олим и даже продержаться там достаточно долго. Но в этом году история подошла к своему логическому концу — с декабря 2021 года по настоящий момент капитализация Netflix рухнула на 70%. Таким историй, скорее всего будет много, компании просто будут уходить с рынка или поглощаться более крупными и эффективными конкурентами, но очевидно, что мировая экономика встает на путь неизбежных реформ.

Автор Игорь Неделькин, корреспондент журнала Expert.ru

Источник - https://expert.ru/2022/04/25/mirovaya-ekonomika/

***

Глобальная экономика: такого не было 50 лет

Эксперты МВФ считают, что экономика планеты на пути к самому резкому замедлению развития в современной истории из-за надвигающейся рецессии в Европе.

МВФ стал очередной международной организацией, которая пессимистически оценивает перспективы развития глобальной экономики на ближайшее будущее. В ведомстве Кристалины Георгиевой считают, что экономика планеты движется к самому резкому замедлению развития в современной истории. Для Европы наибольшую опасность будет представлять полное отключение континента от российского газа. В комбинации с близкой к рекордной инфляции оно может замедлить рост европейской экономики до минимального с семидесятых годов прошлого века уровня. Кстати, такую перспективу должны были предвидеть европейские политики и экономисты, которые с заслуживающим лучшего применения упорством уже почти полгода добиваются полного отказа от российских энергоносителей, включая газ. С каждым днем они все ближе к достижению поставленной задачи. 

Если существующие тенденции продолжатся, а считать, что они исчезнут или ослабнут в ближайшие месяцы, оснований нет, то, утверждают авторы нового прогноза, темпы развития глобальной экономики в этом году снизятся до 2,6%, а в 2023-м – до 2,0%. Такого медленного развития, напоминают статистики, не было с семидесятых годов прошлого столетия. Авторы прогноза также подчеркивают, что вероятность исполнения самого мрачного прогноза как никогда высока. К примеру, вероятность рецессии в странах G7 они оценивают сейчас в 15%, что в четыре раза выше обычной величины. 

Предсказывая развитым и развивающимся странам трудные времена, МВФ, однако, довольно оптимистично оценивает перспективы развития российской экономики и считает, что она вполне успешно справляется с большими вызовами. Согласно новому прогнозу, спад в российской экономике в 2022 году составит 6%. В апреле, напомним, прогнозировался спад на уровне 8,5%. Для экономики Украины экономисты Фонда прогнозируют в текущем году спад на 45%. 

Полная противоположность – прогнозы для ведущих европейских экономик. Например, для Великобритании, которая только что ввела очередной пакет санкций против России и которая возглавляет борьбу против Москвы не только в Старом Свете, но, и пожалуй, на всей планете. В определенной степени как раз благодаря антироссийским санкциям британская экономика в текущем году прибавит всего лишь 0,5%, что означает неминуемую рецессию в 2023 году. В Великобритании сейчас самая высокая среди богатых стран инфляция – 9,4%. Это еще не рекорд, но максимум за последние сорок лет. Экономисты ожидают, что она разгонится к октябрю до 12%, т.е. в 6 (!) раз выше цели, которую еще совсем недавно ставил главный банк королевства - Bank of England (BoE). 

По словам главного экономиста МВФ Пьера-Оливье Гуринши, ВоЕ и центробанкам других крупных развитых стран придется терпеть до тех пор, пока не удастся взять инфляцию под контроль. «Ужесточение монетарной политики дорого обойдется для экономики,- говорит Гуринша,- но задержка с увеличением учетной ставки только ухудшит ситуацию». Для первой экономики Европы, немецкой, МВФ прогнозирует спад в этом году на 1,2%, что вдвое больше, чем прогнозировалось в апреле. 

Рост американской экономики, которую так хвалит перед промежуточными выборами в Конгресс президент Байден, авторы нового прогнозы МВФ называют «вялым». Первая экономика планеты должна прибавить в этом году лишь 2,3%, а в следующем и того меньше – 1%.

Автор Сергей Мануков, корреспондент журнала Expert.ru

Источник - https://expert.ru/2022/07/17/glavy-minfinov-i-tsb-dvadtsatki-ne-smogli-priyti-k-yedinomu-resheniyu/

***

Глобальная экономика столкнулась с крупнейшим за десятилетие вызовом 

Бороться с высокой инфляцией намного труднее, чем предполагалось. Центральные банки явно просчитались с масштабом вызовов, с которыми им сейчас пришлось столкнуться. Такой силы инфляции не было уже несколько десятилетий, предупреждают эксперты, и победить ее будет очень трудно. Об этом говорили главы центробанков и ведущие экономисты, собравшиеся в минувшие выходные в Джексон Холе, Вайоминг. 

Многие выступавшие на симпозиуме придерживаются мнения, что глобальная экономика входит сейчас в новую, более сложную и жесткую фазу развития. «Как минимум следующие пять лет денежно-кредитная политика будет намного сложнее и труднее, чем в два десятилетия, предшествовавшие пандемии,- цитирует Financial Times (FT) заместителя директора МВФ Гиту Гопинат.- Мы сейчас оказались в условиях, когда перебои с поставками будут волатильнее тех, с которыми нам доводилось иметь дело. Это приведет к очень дорогим компромиссам при проведении денежно-кредитной политики». 

Темпы роста цен резко выросли из-за разрывов цепочек поставок, произошедших в результате коронавирусных локдаунов. Проблемы с поставками встретились с высоким потребительским спросом, который возник благодаря беспрецедентной финансовой и кредитной поддержке властей во время пандемии. В борьбе с высокой инфляцией центробанкам пришлось агрессивно повышать учетную ставку. Ситуация сложилась очень сложная. Многие экономисты сейчас считают, что центробанкам, с одной стороны, очень трудно налаживать цепочки поставок, а с другой, необходимо побыстрее восстановить стабильность цен. Это противоречие наверняка причинит сейчас экономике больше вреда, чем происходило в схожих случаях в прошлом. 

Президент Всемирного банка Дэвид Малпасс предупредил, что средства, имеющиеся в распоряжении центробанков, особенно, в развитых экономиках, малоэффективны в борьбе с инфляционным давлением.«С помощью увеличения учетной ставки обычно борются с проблемами внутри экономики,- сказал он в Джексон Холе.- Поэтому я считаю это самым серьезным вызовом, с которым они (центробанки) столкнулись. Они поднимают ставку в надежде замедлить рост инфляции, но это только приводит к дальнейшему усилению проблем с поставками». 

Руководство и ФРС, и ЕЦБ уверенно обещает вернуть стабильные цены. Глава главного американского банка Джей Пауэлл предупредил, что сейчас вероятны продолжительный период медленного роста экономик и ослаблений на рынках труда. По мнению Гопинат, с особенно трудными задачами придется иметь дело ЕЦБ. В Европе высока вероятность стагфляционного медленного роста экономики и высокой инфляции из-за охватившего континент энергетического кризиса. Малпасс обратил внимание на особую уязвимость развивающихся экономик, вызванную ужесточением денежно-кредитной политики глобальной финансовой системы. 

Глава главного банка Кореи Чан Ён Ри подчеркнул, что перед центробанками стоит очень трудная и сложная экономическая задача. Вообще встреча в Джексон Холе проходила в заметной тревожной и напряженной обстановке несмотря на радость встречи банкиров после двухлетнего перерыва, связанного с пандемией. Бывший директор Bank of Israel Джейкоб Френкель, возглавляющий сейчас Группу 30, заявил, что мир столкнулся одновременно с несколькими кризисами: энергетическим, продовольственным, цепочек поставок и последствиями СВО на Украине. 

Ситуацию осложняют сомнения в том, насколько жесткие меры кредитно-денежной политики потребуются для борьбы с непредсказуемыми колебаниями цепочек поставок и цен. На очень сильную неопределенность обратил внимание собравшихся и руководитель Swiss National Bank Томас Джордан. Член управляющего совета ЕЦБ Изабель Шнабель называет несколько последующих лет «Великой волатильностью» в противоположность двум предыдущим десятилетиям, которые экономисты называли «Великой умеренностью» из-за вялой динамики. 

Многие финансисты и экономисты сейчас считают, что структурные силы, сдерживавшие давление от роста цен, а именно, глобализация и обширный рынок труда сделали разворот на 180 градусов. Центробанки развитых экономик не одно десятилетие ставили перед собой задачу достижения 2-процентной инфляции. Сейчас же всем придется приспосабливаться и привыкать к более неоднородной глобальной экономике. Большинство экономистов полагают, что сейчас задачу по инфляции следует повысить до 3%. По словам Стефани Аронсон из Брукинговского института, 3-процентная инфляция даст центробанкам больше гибкости в борьбе с разрывами цепочек поставок и поддержке экономик во время спада. 

Сейчас очень важно, считает FT, когда и как наиболее крупные центральные банки типа ФРС и ЕЦБ начнут реагировать на перемены. Профессор экономики из Гарварда Карен Динан, ранее работавшая в ФРС, полагает, что для главного американского банка и центробанков других развитых стран крайне рискованно даже поднимать этот вопрос до того, как они возьмут под контроль инфляцию. «Им (центробанкам) необходимо делать все возможное для сохранения своего авторитета, а в отдельных случаях и для его восстановления,- объясняет она,- но им также обязательно следует очень хорошо подумать, прежде чем выбрать свою следующую цель».

Автор Сергей Мануков, корреспондент журнала Expert.ru

Источник - https://expert.ru/2022/08/29/vyzov-globalnoy-ekonomike/

***

Что ждет мировую экономику осенью и о чем говорит рынок

Всплеск оптимизма на финансовых рынках, который наблюдается с середины лета, может оказаться очень обманчив. Многие индикаторы указывают на то, что последствия происходящих событий приведут к полномасштабной рецессии.

Начать стоит с того, что лежит на поверхности. Сильнее всего страдает европейский регион, где стоимость электроэнергии резко выросла, а засуха привела дополнительным сложностям.

Например, река Рейн — опора немецкой, голландской и швейцарской экономики на протяжении столетий — становится практически непроходимой. Уже сейчас частично заблокировался основной логистический маршрут доставки дизельного топлива и угля по Европе. Дунай, протянувшийся на 2850 км через практически всю Центральную Европу, тоже засорен, что препятствует торговле зерном и другим товарам.

Что же касается стоимость газа, который так необходим региону, особенно в преддверии зимы, то его стоимость сегодня составляет почти 2400 долларов за тысячу кубометров - это максимум с марта. Неудивительно, что единая европейская валюта после небольшого отскока снова начала дешеветь и торгуется на минимуме с середины июля. А в паре с швейцарским франком - именно в эту валюту в первую очередь капитал бежит из Европы - и вовсе на историческом минимуме.

Все это указывает на неизбежность более масштабного кризиса, который вряд ли удастся купировать, учитывая, что центробанки больше не могут печатать деньги, напротив, приступили к ужесточению политики, и даже ЕЦБ впервые за много лет повысил ставки.

И лишь рынок акций пока остается более менее на плаву, создавая иллюзию того, что пик кризиса пройден. В США также есть много проблем, хотя власти активно рассказывают о своей победе над ростом цен на бензин. Цены действительно снижаются уже около 50 дней, и хотя остаются относительно высокими, все же значительно ниже, чем на пике.

Однако снижение цен - это отражение падающего спроса. Кроме того, для достижения этой цели Штаты потратили огромные объемы национального резерва, опустошив его до минимумов с 1980-х годов.

И тем не менее, ВВП США показал сокращение уже два квартала подряд, что формально считается рецессией, правда, в ФРС и Минфине пока отказываются признавать этот факт, отмечая сильный рынок труда - а сильный рынок труда никак по их мнению не сочетается с полномасштабным экономическим кризисом. Но и здесь есть моменты: количество заявок за пособиями по безработице неуклонно растет, и динамика в последние месяцы полностью расходится с динамикой созданных рабочих мест - у экспертов возникают вопросы в правдивости статистических данных.

Но самое интересное об американской экономике говорит долговой рынок - один из самых ликвидных и зарекомендовавший себя за долгие годы, как самый верный предвестник экономических тенденций.

Так вот, инверсия кривой доходностей - разница между доходностью 10-летних и 2-летних трежерис длится уже с 4 июля  и только увеличивается. Последний раз подобное можно было видеть на рубеже веков перед крахом доткомов. Даже в 2006-2007 годах таких аномалий не было.

Рынок акций же, который по большому счету ничего не предсказывает, сейчас отыгрывает ожидания, что Федрезерв уже в следующем году перейдет от повышения ставок к снижению, однако почему-то забывает, что только в сентябре увеличиваются изъятия денег из системы, а ставки еще не достигли своего пика, о чем говорят в самой ФРС.

В дополнение к общей мрачной картине, стоит сказать о Китае, который накануне выпустил порцию крайне слабой статистики и снизил ставки в попытке поддержать экономику. К слову, это снижение от китайского ЦБ впервые в новейшей истории делает процентную оценку в долларе выше чем в юане.

Учитывая все эти тенденции, осень вряд ли принесет какой-то позитив, скорее кризис войдет в острую фазу, а в Штатах к тому же развернется еще и политическая борьба.

Автор Игорь Неделькин, корреспондент журнала Expert.ru

Источник - https://expert.ru/2022/08/16/mirovaya-ekonomika/


Дата публикации: 04.09.2022
Добавил:   venjamin.tolstonog
Просмотров: 143
Комментарии
[-]
 Rivaj UK | 05.09.2022, 06:09 #
Rivaj brings amazing cosmetic products like Face Powder and glamorous face powder related products So, grab their glamorous face powder today and enjoy Their Face Powder products are truly unbeatable and offer a high degree of satisfaction Rivaj offers the best face powder online to their customers every day
 Ndure Shoes | 07.09.2022, 09:00 #
Ndure is always bringing brand new girls shoe designs, with every new season there is something new to buy.
 Ndure Shoes | 08.09.2022, 10:56 #
Grab brand new Pakistani shoes for men from Ndure and enjoy a range of stylish shoes online.
 Rivaj UK | 09.09.2022, 06:27 #
Rivaj offers great cosmetics and related products like makeup remover and makeup remover wipes So, grab the best makeup remover from Rivaj today and enjoy Their makeup remover kits are truly unbeatable and offer a high degree of satisfaction Rivaj offers the best makeup remover to their customers every day
Ваши данные: *  
Имя:

Комментарий: *  
Прикрепить файл  
 


Оценки
[-]
Статья      Уточнения: 0
Польза от статьи
Уточнения: 0
Актуальность данной темы
Уточнения: 0
Объективность автора
Уточнения: 0
Стиль написания статьи
Уточнения: 0
Простота восприятия и понимания
Уточнения: 0

zagluwka
advanced
Отправить
На главную
Beta