Мировая экономика: Кто окажется в «зоне совершенства». Экономическое развитие в мире становится все более неравномерным.

Содержание
[-]

Мировая экономика: Кто окажется в «зоне совершенства»

Мировая экономика сейчас находится в «зоне совершенства»: рост и инфляция в ней сбалансированы, считает известный инвестор Джон Дессауэр. Проблема в том, что экономическое развитие в мире становится все более неравномерным, и не все страны выиграют в сложившейся ситуации.

Опасения относительно темпов роста мировой экономики и Китая, в частности, не являются достаточно оправданными, считает Джон Дессауэр, бывший директор по инвестициям Citicorp, а ныне редактор инвестиционного бюллетеня Investor's World. Эксперт имеет огромный опыт работы в Европе и КНР. Последние три десятилетия он является инвестиционным консультантом в США, и в настоящее время публикует еженедельный обзор на сайте своей консалтинговой фирмы.

Все чаще слышны пессимистичные мнения в отношении мировой экономики: темпы роста ВВП КНР замедляются, Европа изо всех сил пытается сохранить рост, пишет в последнем комментарии известный инвестор. И все это осложняется падением цен на нефть из-за вялого спроса на энергоносители в мире. Слушая популярные СМИ, можно подумать, что мировая экономика движется к рецессии. Но это далеко от реальности.

По мнению Джона Дессауэра, «учитывая, какую реальную поддержку для мирового экономического роста предоставляет китайская экономика, 7% годовых темпов сегодня являются столь же мощными, как 15% десять лет назад». Поэтому ситуация в мировой экономике далека от негативной, считает инвестор. Свой оптимизм он объясняет так: мало кто знает, что мировая экономика по сути находится в «зоне совершенства», она имеет вполне здоровые темпы роста, хотя и не настолько высокие, чтобы разжечь опасения инфляции.

Джон Дессауэр ссылается на данные Международного валютного фонда: последний прогноз организации по темпам мирового экономического роста в 2015 году составляет 3,8%. Эксперт полагает, что эта цифра будет пересмотрена в сторону повышения из-за стимула, созданного снижением цен на нефть. «Глобальный рост от 3% до 4% является мечтой инвесторов», – считает Дессауэр. – И удивительно для меня, что финансовая пресса поддерживает широко распространенное мнение, что мировая экономика движется к рецессии. Это далеко от реальности». Таких темпов достаточно, чтобы поддержать рост корпоративных прибылей. Это также означает рост дивидендов и более высокие цены на акции. Процентные ставки в конечном итоге вырастут с нынешних экстремальных минимумов, вернувшись к исторически нормальному уровню.

CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis недавно опубликовала доклад по мировой торговле и промышленному производству за сентябрь, пишет автор статьи. Данные подтверждают, что мировая экономика еще полностью не оправилась от разрушительного спада 2008 года и теперь держит здоровый, устойчивый курс. Объем мировой торговли товарами (с учетом изменения цен) вырос на 4,6% в годовом сопоставлении. Эта цифра сама по себе указывает на то, что текущие прогнозы МВФ могут оказаться слишком консервативными. Кроме того, капитализация мирового фондового рынка достигла нового рекордно высокого уровня 64,7 трлн долларов в августе, прежде чем немного отступить в сентябре и октябре.

Это не значит, что у мировой экономики нет недостатков, добавляет эксперт. Но эти моменты являются исключением, а не правилом, и мы делаем большую ошибку, если ориентируемся в своих ожиданиях на исключения. Дессауэр уверен, что медленные темпы роста мировой экономики вряд ли являются поводом для беспокойства, так как в целом «экономика по-прежнему растет невероятными темпами».

По его мнению, также очень странно, что некоторые комментаторы думают, что снижение цен на нефть плохая новость для мировой экономики, так как те же комментаторы несколько лет назад были обеспокоены высокими ценами на нефть. Он уверен, что низкие цены на энергоносители станут стимулом для глобальной экономике в целом. Благодаря новым технологиям, которые позволили использовать сланцевые месторожденя, нефть останется доступной на долгие годы. Кстати, США не является уникальным примером, когда дело идет о подобных технологиях. Эти истории можно найти в странах по всему миру, от Китая до Чехии.

Если взглянуть на глобальный экономический рост в целом, картина выглядит достаточно позитивной, говорит ведущий аналитик брокерской компании FBS Кира Юхтенко. Благодаря падению цен на нефть, в 2015-16 гг. темпы роста мирового ВВП могут ускориться с текущих 2,5% до 3%. Тем не менее, нужно понимать, что рост будет неравномерным. Локомотивом роста среди развитых стран останется американская экономика, а вот еврозона и Япония, несмотря на агрессивное стимулирование, рискуют остаться в аутсайдерах. Угрозы инфляции в этих странах действительно нет, а вот дефляционные давления, парализующие потребительскую активность, нарастают. Экономика Великобритании также пострадает от просадки в соседней зоне евро. Экономики развивающихся стран в следующем году покажут замедление – на них не может не отразиться ужесточение американской монетарной политики.

Если исходить из параметров роста ВВП и инфляционного давления и брать средние значения, то действительно складывается представление о том, что мировая экономика находится в точке баланса, полагает и старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова. Однако нельзя сбрасывать со счетов совершенную разнородность мировых экономик по весу, структуре и устойчивости - средняя температура по больнице обычно неинформативна и зачастую может просто ввести в заблуждение. Корректнее было бы обрисовать текущую ситуацию в мировой экономике как попытку выйти из фискального анабиоза.

Да и в целом надо понимать, что специфика оценок, который дают экономической ситуации инвесторы, состоит в том, что они смотрят на происходящее с точки зрения заработка, говорит независимый аналитик Дмитрий Адамидов. Зарабатывать же можно практически на всем: на росте, на падении, на арбитраже и т.д. Но успехи инвестора совершенно не означают успехов экономики в целом, и инвесторы часто об этом забывают. Так и в рассматриваемом примере: очевидно, что падение нефтяных цен ставит в выгодное положение потребителей и может стимулировать их деловую активность. Но этого может и не произойти, если падение цен является следствием падения спроса. Топливо в этом случае будет дешевле, но потреблять его больше не станут.

Так что о «зоне совершенства» говорить не приходится, это не так. Сейчас в мировой экономике существует слишком много противоречий, которые создают риски нового глобального спада, не соглашается управляющий активами УК «Фонд Магута» Платон Магута. Достаточно, например, вспомнить, что японская экономика по итогам первых трех кварталов текущего года вошла в очередную рецессию, сократившись на 1,9%, а экономика Китая сбавила темпы роста с прежних 9-9,5% до нынешних 7-7,5%. В то же время из-за нестабильной геополитической ситуации экономика стран СНГ сбавила темпы роста с докризисных 5-6% до 2-2,5%. Инфляция действительно в целом в мире довольно сбалансированная, в первую очередь благодаря США и Китаю. Однако говорить о том, что мировой экономический рост стабилен и рисков возникновения новых кризисов нет как минимум преждевременно.

Оригинал


Об авторе
[-]

Автор: «Expert Online»

Источник: expert.ru

Добавил:   venjamin.tolstonog


Дата публикации: 20.12.2014. Просмотров: 231

Комментарии
[-]

Комментарии не добавлены

Ваши данные: *  
Имя:

Комментарий: *  
Прикрепить файл  
 


zagluwka
advanced
Отправить
На главную
Beta