Как Украине выбраться из экономической ямы?

Содержание
[-]

***

Украина - не для украинцев. Она - для олигархов. Что не так с экономикой государства

"На вершине пирамиды государственных приоритетов находится кредитор. Потом - олигарх. За ним - чиновник. И только внизу - украинец». Надо уничтожить монополии, блокировать расширение финансово-промышленных групп. Или олигархи захватят все пространство в стране, - говорит финансовый аналитик Алексей Кущ.

Журнал „КРАЇНА“:  - 21 февраля премьер-министр Алексей Гончарук отчитался в парламенте за полгода работы. Что правительству удалось, а где провалы?

Алексей Кущ: -  Вижу только негативы. Отчет Гончарука - очередной продакшн, медийный продукт, а не интеллектуальный. Правительство не имеет видения развития экономики государства. Отчет премьер-министра - универсальная матрица для страны с экономическими проблемами. Ее можно накладывать на любое государство и доказывать, что все хорошо. Например, на Сомали. Говорить, что развивается сектор услуг в виде перехвата океанских танкеров. Этот отчет уникальный - он почти не имеет цифр. Гончарук понимает: если перейдет в плоскость фактов, проигрывает.

- О чем должен говорить руководитель правительства?

- Самый серьезный момент - падение промышленного производства. Видим разрушение индустриального ядра экономики. В четвертом квартале 2019-го, уже при Гончаруке, деиндустриализация стремительно ускорилась. В прошлом году промышленное производство сократилось на 1,8 процента. Имеем такой показатель впервые с 2016 года. Но тогда это можно было объяснить аннексией Крыма и войной на Донбассе.

Премьер не дал никакой оценки этому факту. Министр экономики Тимофей Милованов говорил в середине декабря 2019-го, что за прошлый год промышленное производство сократится на 0,6 процента. Через две недели Госстат показал 1,8. Разница в три раза. Правительство фактически сорвало стоп-кран украинской экономики.

- Какие могут быть последствия такого падения?

-Это вызов. В мире 2019-й был не слишком удачным для промышленности. Мировая экономика охлаждается. В Германии промышленное производство почти не увеличивается, но в Польше и Литве динамично растет. Даже в Казахстане и Беларуси развивается. Наша власть пытается убедить всех, что Украина может перейти к сервисной экономике, развивать только сектор услуг и богатеть. Но в базовых экономических документах Европы заложены тезисы о развитии промышленности. В Лиссабонской стратегии ЕС говорится, что промышленность - решающий фактор улучшения уровня жизни населения. Более 100 стран, которые генерируют около 90 процентов мирового валового внутреннего продукта, привлекали иностранные инвестиции за счет наращивания промышленного потенциала, его адаптации к современным условиям. И благодаря национальным промышленным политикам.

Промышленность - это ядро экономики. Составляет 20-30 процентов ВВП. Важна для других отраслей. Привлекает иностранные инвестиции, формирует основной спрос на инновации. Поэтому дает стимул для развития науки и образования. После деиндустриализации экономики идет десоциализация государства. Страна не сможет выполнять свои функции перед обществом. Например, выплачивать пенсии.

- Чтобы совладать с промышленным падением, Минэкономики создало специальный штаб.

-Он себя не проявил. Чтобы остановить спад, надо сформировать соответствующую политику. К нам не придут инвестиции, даже если на границе их будут встречать няни и укладывать в люльки. Инвестор идет туда, где понимает алгоритмы развития, может предусмотреть государственную стратегию. Ему нужны точки роста - никто не вкладывать деньги в невыгодное дело, - а также удобные точки входа в экономику. Промышленная политика государства можно сравнить с меню в ресторане. Инвестор - клиент. Государство - это официант. Который должен объяснить, что может предложить и за какую плату. Если инвестор имеет пожелания, государственные органы должны удовлетворить их.

В Казахстане есть финансовый центр на пересечении Европы и Азии. Он решает вопросы инвестора: от получения вида на жительство до выделения земельных участков через механизм специальных экспат-центров. Наше государство до сих пор не сформировало даже меню, то есть промышленной политики.

- Какой она может быть?

- Надо определить свои предпочтения. Есть много населения и потенциально масштабный внутренний рынок. У нас есть эффективный аграрный сектор, что позволяет обеспечивать людей дешевыми продуктами. Поэтому надо делать межотраслевой кластер промышленности и аграрного сегмента. Инфраструктура требует больших капиталовложений - она не видела радикального ремонта со времен СССР. Деньги вкладывать надо и в людей - образование и здравоохранение нации, то есть увеличивать инвестиции государства в социальный капитал. Отдельный пункт - земельная реформа. Но не та, которую предлагает правительство. А чтобы рынок земли стимулировал фермерство.

Идею кластеров предложил Майкл Портер, который был председателем межведомственной комиссии по конкурентоспособности во времена президента США Рональда Рейгана. Предусматривает поддержку отдельных секторов экономики, объединяющих науку, образование и промышленность. У нас это может быть авиастроение. Мы почти уничтожили эту отрасль. А поляки создали авиадолину и собрали свой вертолет для армии по стандартам НАТО.

- Есть ли еще успешные примеры для Украины?

- Китай понимал, что не сможет развивать всю экономику. Создавал индустриальные и технологические парки. Таким путем идут поляки и турки. Привлекают инвесторов, помогают с инфраструктурой, предоставляют пакеты налоговых льгот. Так создаются экстерриториальные экономические объединения. Их смысл в том, что государство, с одной стороны, сохраняет незыблемым суверенитет над этими территориями. С другой - там действует альтернативный судебно-административный механизм управления. Казахстан, создавая финансовый центр, ввел для него отдельный суд на принципах английского права с английскими судьями.

Мир переходит к эндогенной модели экономики. Она закрытая, направленная на минимизацию внешних рисков и создание внутренних факторов развития. Тогда бизнес инвестирует в промышленность, а государство - в социальный капитал. Украина же остается страной, где экономика развивается благодаря нестабильным вещам. Когда-то промышленные группы строили свои конкурентные преимущества на дешевом газе с РФ. За это мы дорого заплатили. Аграрный сектор растет благодаря дешевой аренде земли. Это не обеспечивает устойчивого развития. Украине нужно увеличивать производительность труда. Государству - инвестировать в людей.

- Какие реформы нужны?

- Изменить налоговую систему. Мы - сырьевая страна, а получаем по экспорту где-то 500 млн грн в виде пошлин. Это очень мало. Еще возмещаем НДС экспортерам сырья на 4 миллиарда долларов в год. Другие сырьевые страны пытаются облагать экспорт сырья. Эти деньги идут в национальный резервный фонд. Их вкладывают в реформы и развитие сфер, которые создают товары с высокой добавленной стоимостью.

Украина же не пытается преодолеть свое сырьевое проклятие. В этом не заинтересованы олигархи, которые работают на экспорт. Если бы с начала 2000-х начали формировать резервный фонд, сегодня имели бы несколько десятков миллиардов долларов, инвестированные в повышение уровня добавленной стоимости.

- Открытие рынка земли даст толчок экономическому росту?

- Мораторий надо снимать. Но как? Кто получит выгоду от нынешней реформы, можно определить по максимальному объему земли в одних руках. Если остановятся на 100-200 гектарах, выигрывают фермерские хозяйства. Если же будет 200 000 или даже 10 000 гектаров - агрохолдинги. Сейчас, конкурируя за аренду, побеждают фермеры. С 1 гектара могут получить 700-800 долларов добавленной стоимости. Агрохолдинги - 200-250 долларов. Поэтому фермер может предложить более высокую арендную ставку.

Когда рынок земли откроют, конкурировать будут деньгами, которые готовы заплатить владельцу за надел. Фермер проигрывает, потому что у большой компании больше ресурсов. За ними преимущественно стоят западные фонды, которые готовы купить землю. Фактически ею владеть будет кредитор, то есть иностранная компания. Будем терять ежегодно несколько миллиардов долларов в виде "вечной" земельной ренты. Сейчас ее платят населению - владельцам паев, а после открытия рынка будут выводить за границу в пользу западных пенсионных и инвестиционных фондов.

- Какой формат рынка земли был бы оптимален?

- Законопроект предусматривает внесение поправок в Земельный кодекс. А стоило принять новый. На мировом рынке земли происходят большие изменения. Есть такое явление, как land grabbing - захват земель слабых государств финансовыми корпорациями. На Мадагаскаре из-за этого население почти голодает. Новый земельный кодекс должен минимизировать риски.

Надо внести изменения в Конституцию и определить фермерское хозяйство как базовый элемент землепользования. После этого открывать рынок. На первые пять лет - только для физических лиц с ограничениями до 500 гектаров в одни руки. За это время государство увидит, как работает модель. По ходу можно вносить коррективы.

Мы потеряли шанс совместить две реформы - земельную и пенсионную. Все говорят, что нужна накопительная система. Но на чем эти негосударственные пенсионные фонды могли бы зарабатывать деньги для вкладчиков? Любой актив в Украине обесценивается, и его можно украсть. Но не землю. Стоило дать возможность негосударственным пенсионным фондам покупать наделы. Так они накапливали бы свой актив, а на ренте зарабатывали бы для пенсионеров. Сейчас землю хотят отдать иностранным банкам, которые превратятся в земельные ломбарды в стране с бедным населением.

- Рост валового внутреннего продукта Украины в IV квартале 2019 года составил 1,5 процента по сравнению с аналогичным периодом 2018-го, сообщил Госстат. О чем это говорит?

- Это катастрофическое падение темпов роста. Такие низкие показатели были только в 2016-м, когда приходили в себя от кризиса 2014-2015 годов. В октябре западные аналитики прогнозировали нам рост более 4 процентов. Правительство Гончарука получил экономику в хорошем состоянии. С достаточными золотовалютными резервами. Надо было поддержать этот рост мягкой политикой Национального банка, ослаблением фискального давления. Уменьшить присутствие государства на внутреннем рынке капитала.

- Что пошло не так?

- Экономические практики говорят: что чем более высокую процентную ставку государство устанавливает по своим долгам, тем больше инвестиций вымывается из среднего и малого бизнеса. Вкладывать деньги становится выгоднее в государственные облигации, а не в предпринимательство. Мы получили атипичное усиление национальной валюты на 15 процентов.

- Спад ВВП - это последствия укрепления гривни?

- Промышленные цены упали, потребительские - выросли. Это обескровливает экономику. Промышленность демотивирована. Бизнес замораживает мощности. Укрепление гривни ударило по предприятиям, которые ориентируются на экспорт. Это бизнес со штатом 100-200 человек: деревообработка, мебельная промышленность, изготовление запчастей, текстильное дело.

В декабре в Украине было даже снижение потребительских цен - впервые за годы независимости, у населения просто нет денег. Люди становятся менее платежеспособны. Завтра бизнес начнет экономить на создании рабочих мест и зарплате, а также на капиталовложениях. Будет страдать торговля - единственная ниточка, на которой висит рост нашего ВВП.

- Минэкономики прогнозирует, что рост в этом году составит 3,7 процента.

- Если нивелировать упомянутые негативные факторы. Но власть продолжает держаться за басню о 40 процентах роста ВВП в течение пяти лет. Валовой продукт может увеличиваться хоть на 10 процентов, но от этого не будет толку, если он будет перераспределяется в пользу кредиторов или олигархов. Из-за реструктуризации долгов имени Натальи Яресько (министр финансов Украины с декабря 2014-го по апрель 2016-го. - ред.), если начнем расти более чем на 3 процента, будем отдавать кредиторам 15 процентов прироста. Если же ВВП будет увеличиваться более чем на 4 процента - будем платить 40.

Важно победить бедность. Для этого нужен рост от 5 процентов. Иначе не догоним даже Польшу, Чехию, Турцию. Милованов сказал, что мы на 50 лет отстали от Беларуси. Необходима человекоцентричная политика. Сейчас на вершине пирамиды государственных приоритетов находится кредитор. Потом - олигарх. За ним - чиновник. И только внизу - украинец со своими пенсиями, зарплатами, стипендиями.

- Какие отрасли могли бы обеспечить нужный рост ВВП?

- Украине нужно динамичное развитие. Его может обеспечить промышленность. Главное - выделить перспективные направления. Милованов называет драйвером сельское хозяйство или химическую промышленность. Однако первая сфера - полностью сырьевая, а вторая - это лишь 2 процента всей экономики страны. Эти варианты нам не подходят.

Можем создать промышленные кластеры на базе имеющихся с советских времен научно-промышленных комплексов. В частности, машиностроения, в том числе для нужд собственной инфраструктуры - железные дороги. Для сельского хозяйства - Харьковский хаб, электротехнический хаб - во Львове, биотехнологический и фармацевтический - в Киеве, промышленных металлов - в Запорожье и Каменском, космическую и авиадолину - в Днепре, Запорожье и Киеве, зону порто-франко - в Одессе, кораблестроительный кластер - в Николаеве, химический - в Лисичанске и Северодонецке, и тому подобное. Каждая гривна должна найти украинскую продукцию, как говорил Рональд Рейган, запуская модель "рейганомики" относительно доллара и американских товаров.

Синтез промышленности и сельского хозяйства может дать мощный кумулятивный эффект. Государство могло бы компенсировать проценты по кредитам на покупку украинской техники, как это делает Беларусь. Следует развивать грузовые авиаперевозки, создавать мультимодальные логистические центры на пересечении товарных потоков из Азии в Евросоюз, строить среднемагистральные пассажирские и транспортные самолеты. Бразилия смогла создать собственный грузовой Embraer. И мы его хотим покупать, имея свой АН-70.

У нас большой логистический потенциал. Беларусь встроила свою страну в новый Шелковый путь с Китаем, зарабатывает большие деньги. Мы потеряли эту возможность. Но еще можем воспользоваться речным потенциалом пути из Прибалтики в Черное море. Биотехнологии также могут стать одним из драйверов развития - это также пересечение потенциала сельского хозяйства, промышленности, науки и образования. Эта отрасль будет ключевой в новом, шестом технологическом укладе НБИК-конвергенции, который запускается в мире (нано-, биоинформационные и когнитивные технологии. - ред.).

- Вы говорили, Украина не сделала выводов из мирового кризиса 2008-го. Эксперты прогнозируют новый. какие риски и возможности он откроет для нас?

- После 2009-го Украина должна испугаться и начать глубинные структурные реформы. Южная Корея была в аналогичной ситуации в 1997-м. Имели экономику, подобную нашей. Финансово-промышленные группы - чеболи - занимались всем сразу. Провели масштабные реформы. Заблокировали горизонтальное развитие чеболи. Хочешь выплавлять металл, делай только это. У тебя не будет банков, ресторанов, ферм, как раньше. Как и мы, корейцы были вынуждены взять кредиты Международного валютного фонда почти на 40 млрд долларов. Для них это был день национального позора, руководители страны не могли найти силы, чтобы сообщить эту новость людям. Погасили долг заблаговременно, за два года. Мы же подсели на кредитную иглу.

Очередного кризиса, надеюсь, мы, наконец-то, испугаемся. Уничтожим монополии, начнем блокировать горизонтальное расширение финансово-промышленных групп. Иначе олигархи захватят все пространство в стране.

Ангелина Кованда,  опубликовано в журнале КРАЇНА, Перевод: Аргумент

http://argumentua.com/stati/ukraina-ne-dlya-ukraintsev-ona-dlya-oligarkhov-chto-ne-tak-s-ekonomikoi-gosudarstva

***

Комментарий: Проблемы дефицита государственнного бюджета

Министерство финансов Украины увеличило значение показателя дефицита государственнного бюджета в 2019 году с 78,05 млрд грн до 81 млрд грн. Новое значение соответствует выполнению 81,3% запланированного годового показателя. Как сообщили в Минфине, дефицит госбюджета связан с недовыполнением плана доходов.

«Экономические Новости» попытались разобраться в проблемных аспектах недовыполнения доходной части госбюджета на основании мнения экспертов. С целью соблюдения предельного объема общего фонда государственного бюджета 2019 года премьер-министр Украины Алексей Гончарук в декабре дал поручение министру финансов Украины Оксане Маркаровой прекратить Казначейством проведение платежей, регистрацию бюджетных обязательств по расходам и предоставление кредитов общего фонда государственного бюджета, кроме защищенных расходов. Причиной решения премьера стало невыполнение плана по доходной части госбюджета, информируют Экономические Новости.

Председатель Счетной палаты Валерий Пацкан сообщил, что “невыполнение плана доходов госбюджета-2019 на 37,8 млрд грн является самым большим с 2015 года”. Согласно данным Счетной палаты, «выполнение плана доходов, с учетом изменений, внесенных распорядителями бюджетных средств, составило 96,3%». В Счетной палате подчеркнули, что в декабре доходную часть государственного бюджета удалось наполнить в большей части за счет наперед уплаченных налогов.

Пацкан сообщил, что в декабре 2019 года объем наперед уплаченных налогов увеличился на 9,4 млрд грн, в то время как в декабре 2018 года данный показатель был на уровне 3,9 млрд грн. По мнению председателя Счетной палаты, главной причиной невыполнения плана доходов является “низкое качество макроэкономического прогноза”. Валерий Пацкан подчеркнул, что получение меньшего показателя от раннее утвержденного уровня дефицита государственного бюджета было достигнуто из-за “неполного осуществления запланированных расходов и предоставления кредитов”. «Но хочу обратить внимание, что в прошлом году дефицит был самым большим за последние пять лет и составил 78 млрд грн. Если сравнить с 2018 годом, то на самом деле расходы на обслуживание государственного долга в 2019 году выросли на 3,8 млрд грн, или 3,3%», — сказал глава Счетной палаты.

Аналитик GROWFORD Institute Алексей Кущ считает, что недовыполнение бюджета в 2019 году было вызвано катастрофической экономической политикой правительства, которую оно проводило в четвертом квартале.  «В результате у нас промышленное производство свалилось в рецессию. В октябре оно упало на 5%, в ноябре – 7,5%, а в декабре – уже почти на 8%. То есть темпы роста ВВП в четвертом квартале замедлились до 2% вместо 4,5%, как это было в третьем квартале. То есть недовыполнение – это лишь первая ласточка. Мы видим, что январь 2020 года является вобще катастрофическим с точки зрения бюджета. Недобор по налоговым и таможенным поступлениям составляет уже 25% от плановой величины. Причем основной недобор идет по таможне – там недобрали около 8 млрд грн, а по налоговым поступлениям – 5,8 млрд грн.

В целом недобор составил около 13,8 млрд грн, и это 25% от плановой величины. В январе ситуация складывается еще более драматически, чем в 2019 году. Единственное, чем Минфин сейчас закрывает дыры на казначейсом счете – это с помощью выпуска ОВГЗ”, — говорит Алексей Кущ в эксклюзивном комментарии ЭН.

Исполнительный директор Центра прикладных политических исследований “Пента” Александр Леонов сообщает, что, действительно, в бюджете в прошлом году был дефицит в размере 50 млрд грн.

“Это связано с несколькими причинами. Вспомним ситуацию с табачными компаниями, которые не только объявляли о сокращении производства и говорили о том, что будут меньше продавать, но и требовали возвратить им задаток за акцизные марки, то есть пытались как-то решить ситуацию. Однако им это не удалось. Кроме того, появился серьезный недобор по таможне. Очевидно, что эта ситуация бьет по экспортерам, которым стало не так выгодно продавать товары за границу из-за определенных убытков. Естественно, это влияет и на цену. Поэтому, с этой точки зрения, государство теряет.

Падение производства отражается на общей ситуации в стране. Производство падало, начиная от 1% с осени прошлого года, и заканчивая 8% в декабре. Всегда при падении производства наступает проблема и со сбором поступлений в казну. Поэтому этот комплекс вопросов тоже влияет на ситуацию”, — сообщает Александр Леонов.

Комментируя проблему с невыполнением плана доходов государственного бюджета, министр финансов Украины Оксана Маркарова во время выступления в Верховной Раде Украины на отчете Кабмина “Час вопросов к правительству” рассказала о причинах недовыполнения плана доходов. Во время выступления она сообщила, что недовыполнение плана по доходам, в первую очередь, связано с “доходами таможни”, то есть недопоступлением в бюджет суммы НДС от ввезенных на территорию Украины товаров. Это недовыполнение связано с внесенной поправкой, предоствляющей льготу на ввоз оборудования для альтернативной энергетики, что не было учтено в госбюджете-2019. И эта льгота стоила бюджету 9 млрд грн недополученных денежных средств.

Второй причиной является укрепление курса гривны. В результате чего с ввезенных на территорию Украины импортных товаров в бюджет поступает гораздо меньше таможенных пошлин. Третья причина — цена углеводородов, в частности газа. Снижение цены на газ позволяет снижать тарифы для населения и предприятий, однако в бюджет страны поступает меньше средств от растаможивания. Кроме того, с апреля 2019 ПАО «Нафтогаз» использует механизм «таможенного склада», что позволяет закачивать и хранить в подземных хранилищах газ без уплаты соответствующих таможенных платежей.

Недовыполнение доходов госбюджета-2019 зафиксировано и по уплате рентной платы за добычу углеводородов, в результате чего в бюджет было недоперечислено около 11 млрд грн. Также есть проблемы с доходами госбюджета в части акциза с произведенных товаров – алкоголя и табачных изделий. Напомним, принятый 4 октября 2019 года Верховной Радой Украины законопроект «О внесении изменений в законы о введении единого счета для уплаты налогов и сборов» №1049 предусматривает введение фиксированной маржи для розничных продавцов и оптовых поставщиков табачных изделий. По мению экспертов, принятие закона может привести к уходу с украинского рынка ведущих мировых производителей сигарет и значительному удорожанию табачных изделий. Глава Комитета экономистов Украины Андрей Новак сообщает, что. из-за непредсказуемости в финансово-экономической политике Украины мировые компании говорят о возможности приостановки производства в Украине, что является негативным сигналом для всех инвесторов. Это может привести к усилению тенизации и закрытию производства на украинской территории.

По мнению аналитиков, на недовыполнение плана по доходам и увеличение дефицита госбюджета повлияли и другие факторы. В частности, на уровень доходов государственного бюджета существенное влияние оказали деиндустриализация экономики, спад промышленного производства, увеличение в структуре ВВП отраслей с низким уровнем доходности и другие факторы. Кроме того, увеличение внутреннего государственного долга оказывает негативное влияние на размер дефицита госбюджета. Из-за высокой порцентной ставки по ОВГЗ существенно увеличиваются государственные расходы по обслуживанию займа. В частности, эксперты GROWFORD Institute считают, что процентная ставка по гривневым обигациям внутреннего государственного займа является рекордно большой. Для примера во многих развитых странах ставки по государственным облигациям имеют отрицательное значение. Высокий уровень доходности по украинским ОВГЗ стимулирует рост спроса на облигации, а в случае размещения Минфином ОВГЗ приводит к увеличению внутреннего государственного долга и расходов по обслуживанию. В частности, в 2019 году расходы бюджета по оплате процентов внутреннего государственного долга достигли 88 млрд грн, в то время как в 2018 году расходы были на уровне 75 млрд грн, а в 2017 году они составляли 73 млрд грн. Алексей Кущ в интервью ЭН сообщил, что ключевым проблемным фактором ОВГЗ является не сам факт объема эмиссии ценных бумаг, а уровень доходности, с которой они размещались. Существуют сомнения относительно того, что уровень процентной ставки по ОВГЗ, которая составляла 18- 20%, соответствовал рыночному спросу. По мнению аналитика, Минфину необходимо было совместно с Минэкономики и НБУ создать четкую параметрическую модель влияния выпуска долговых инструментов на обменный курс, украинский внутренний рынок капитала и темпы роста экономик. “Простыми словами, можно было привлечь те же суммы ОВГЗ, которые были привлечены, но с доходностью в 1,5 -2 раза меньше. Например, начинать можно было с 10-12% и сейчас довести их доходность до 6-7%. Последствия высокой процентной ставки были очень печальны. В 2020 году сумма выплат, которые мы перечисляем только по процентам, без учета тела кредита, по внешнему и внутреннему долгу составят 145 млрд грн. Это больше, чем предусмотрено в госбюджете на медицину и в полтора раза больше, чем на образование”, — говорит Алексей Кущ.

Проблемным аспектом, по мнению многих аналитиков, является тот факт, что большое количество ОВГЗ находится в собственности нерезидентов. В 2019 году вложения нерезидентов в облигации внутреннего государственного займа увеличились более чем в 18 раз, а удельный вес нерезидентов в общем объеме вложений в гособлигации вырос до 14,2%. Президент Центра антикризисных исследований Ярослав Жалило в эксклюзивном комментарии ЭН сообщил, что из-за увеличения удельного веса вложений нерезидентов в ОВГЗ существенно возрастают риски для украинской экономики. “Потому что если нашим долгом владеют иностранцы, то это означает, что все риски, которые возникают в мире, могут влиять на нашу финансовую стабильность. Например, если инвестор потеряет интерес, то он захочет эти бумаги реализовать. И, соответственно, это может привести к тому, что повысится спрос на валюту на внутреннем рынке, потому что инвестору необходимо будет вывести деньги. Кроме того, мы должны иностранному вкладчику выплачивать проценты по ценным бумагам”, — сказал Ярослав Жалило.

Директор Украинского института анализа и менеджмента политики Руслан Бортник также акцентирует внимание на наличии серьезного риска для украинской экономики из-за возросшей доли нерезидентов в общем объеме вложений в ОВГЗ. «В отличии от резидентов, которые более привязаны к украинской политической и правовой системе, нерезиденты в любой момент могут начинать выходить из облигаций. Если они пойдут по такому пути, это может привести к быстрой девальвации национальной валюты и финансовому кризису. Поэтому это больше элемент потенциального кризиса. Это большие риски. Вообще пирамида ОВГЗ, которая была сформирована, угрожает финансовой стабильности в стране, поскольку долги увеличиваются и может сложиться ситуация, при которой Украина будет не способна возвращать задолженность в полной мере», — сообщил Руслан Бортник.

Относительно влияния увеличения нерезидентами инвестиций в ОВГЗ на экономику страны, исполнительный директор Экономического дискуссионного клуба Олег Пендзин сообщает, что, к сожалению, вложения нерезидентов в ОВГЗ являются не инвестициями, а спекулятивными деньгами. «Например есть стратегический инвестор и портфельный инвестор. Портфельный инвестор покупает наши облигации, а стратегический приходит и создает рабочие места. Но это даже не портфельный инвестор, а просто финансовый спекулянт. А приходят эти спекулянты потому, что мы им даем очень высокий процент дохода. Если, например, в Германии облигации внутреннего займа выпускают под «-0,5%» годовых, то мы выпускаем их под «13-14%» годовых. Поэтому, естественно, сюда идут финансовые спекулянты», — сообщает Олег Пендзин ЭН. На недовыполнение плана доходов также оказал влияние спад промышленного производства, который в 2019 году составил 1,8%.

По мнению экспертов GROWFORD Institute, основной причиной сложившейся ситуации является отсутствие эффективной промышленной политики в стране, недоступность долгосрочного кредитования, высокий уровень трудовой миграции, неблагоприятный инвестиционный климат, низкий уровень инвестиционной привлекательности и ревальвация гривны. Кроме того, наблюдается снижение цен на промышленную продукцию, что связано с неблагоприятной ценовой конъюнктурой на мировых сырьевых рынках. На экономическую ситуацию в стране также влияет монетарная политика НБУ. Рекордное привлечение Нацбанком денежных средств от банковских учреждений на депозитные сертификаты НБУ приводит, с одной стороны, к неэффективному расходованию государственных финансов из-за существенного объема выплат по процентам. А с другой стороны, вместо того, чтобы кредитовать предприятия, банки вкладывают средства в депозитные сертификаты НБУ и ОВГЗ, что приводит к снижению уровня кредитования и спаду производства.

Относительно прогнозов на 2020 год, аналитики предупреждают, что Украина может “попасть в дефляционную спираль”. Алексей Кущ в интервью ЭН сообщил, из-за падения цен на товары промышленного производства и уменьшение розничных цен происходит сокращение капитальных инвестиций, что оказывает влияние на уровень создания новых рабочих мест и покупательную способность населения. В результате данные факторы могут привести к падению уровня торговли и экономической рецессии.

Эксперт Украинского института анализа и менеджмента политики Даниил Богатырев подчеркивает необходимость развития промышленного производства и создания благоприятных условий для экспорта продукции с целью обеспечения необходимых поступлений в бюджет и постепенного сокращения дефицита. “Сейчас этому мешает схема с так называемой «пирамидой ОВГЗ», которая искусственно укрепляет курс гривны, таким образом нанося ущерб экспортёрам. Именно из-за этого промышленное производство у нас падает пять месяцев подряд. Между тем, никакое сельское хозяйство и другие отрасли экономики не способны принести столько дохода, как производство продукции с высокой прибавочной стоимостью. Это означает, что без ориентации на развитие такого производства и экспорт его продукции, из экономической ямы нашей стране не выбраться”, — сообщает Богатырев

Важно отметить, что в январе 2020 года наблюдается рекордное увеличение дефицита государственого бюджета, который по сравнению с аналогичным показателем 2019 года вырос на 27,5% и составил 15,214 млрд грн. Причиной сложившейся ситуации стало недополучение доходов, размер которых на 21,5% ниже запланированных. В Минфине сообщили, что основными факторами, которые оказали влияние на невыполнение плана доходов стали снижение цен на газ, уменьшение объема импорта и увеличение курса национальной валюты.

Таким образом, можно сделать вывод, что недовыполнение плана доходов обусловлено, как отмечалось выше председателем Счетной палаты Валерием Пацканом, “низким качеством макроэкономического прогноза”. Поэтому, в первую очередь, для улучшения сложившейся ситуации необходимо повысить эффективность планирования и обеспечить отображение реальной экономической ситуации, коньюнктуры мирового рынка, макро и микроэкономических трендов в макроэкономическом прогнозе.

Источник - УИАМП

https://uiamp.org.ua/kak-ukraine-vybratsya-iz-ekonomicheskoy-yamy

 


Об авторе
[-]

Автор: УИАМП, Ангелина Кованда

Источник: argumentua.com

Перевод: да

Добавил:   venjamin.tolstonog


Дата публикации: 09.03.2020. Просмотров: 95

Комментарии
[-]

Комментарии не добавлены

Ваши данные: *  
Имя:

Комментарий: *  
Прикрепить файл  
 


zagluwka
advanced
Отправить
На главную
Beta